Ефект надмірної реакції - це економічне явище, яке пояснює, чому обмінні курси іноді більш мінливі, ніж зазвичай. Він також відомий своєю англійською назвою, overshooting.
Коли відбувається подія (наприклад, зміна грошово-кредитної політики), яка впливає на валюти, інвестори діють на ринку, купуючи або продаючи відповідно до цієї події. Багато разів ціна валют зростає (або знижується) більше, ніж можна було очікувати на цю подію. Такі надмірні коливання відомі як надмірна реакція. Валютний курс надмірно реагує до досягнення нової рівноваги.
Деякі економісти стверджували, що ця нестабільність виникла в результаті спекуляцій та неефективних ринків. Однак модель надмірної реакції стверджує, що обмінні курси будуть тимчасово змінюватися залежно від подій, щоб компенсувати стагнацію цін в економіці. Тому на ринку відбуватиметься тимчасова надмірна реакція, яка згодом буде виправлена шляхом коригування обмінного курсу.
Надмірну реакцію можна пояснити, оскільки, коли існує грошовий стимул, ринок фінансових активів та ринок товарів не пристосовуються з однаковою швидкістю. Перший (фінансовий сектор) пристосовується майже відразу, тоді як товарний ринок потребує часу на вирівнювання.
Як і ефект імпульсу, ефект надмірної реакції порушує принцип ринкової ефективності.
Ефект надмірної реакції інших активів
Ефект надмірної реакції також відноситься до події, яка відбувається в запасах, які не оцінювались протягом декількох років, але потім працювали краще, ніж інші запаси. Ця закономірність пояснюється надмірною реакцією на хороші та погані новини. Цінні інвестори часто використовують ці моделі, щоб виявити недооцінені компанії.
Надмірна реакція також виникає на ринку фіксованого доходу (облігацій) та інших фінансових ринках, коли інвестори реагують на новини чи економічні події.
Походження концепції надмірної реакції
Термін перевитрата вперше був використаний у 1976 році німецьким економістом Руді Дорнбушем у його книзі “Очікування та динаміка курсу”. В даний час вона відома як модель надмірної реакції Дорнбуша.