Ринково-нейтральна стратегія або ринково-нейтральні стратегії - це методи, що використовуються інвесторами, що полягають у зайнятті позицій (довгих та / або коротких), результат яких не залежить від прибутковості ринку чи активів, на яких він працює.
Ринково нейтральні стратегії - це стратегії, результат яких не залежить від того, що один або кілька активів зростають або знижуються. Тобто вони не залежать від індивідуального руху цін. Як випливає з назви, вони є нейтральними до ринку. Коли ми говоримо про термін нейтральний, ми маємо на увазі щось на зразок терміну "байдужість".
Теоретично ці стратегії можуть досягти позитивної віддачі незалежно від того, що робить ринок, оскільки вони намагаються усунути систематичний ризик, одночасно зберігаючи довгі та короткі позиції.
Тож припустимо, що трансакційних витрат немає. Тобто, припустимо, що ніяких комісій не існує, коли ми працюємо на фондовому ринку. Якщо ми купуємо акції компанії (довга позиція) і одночасно продаємо акції цієї ж компанії (коротка позиція), наш прибуток буде нульовим. Наприклад, ми маємо частку компанії X. Ціна компанії X зростає з 10 до 15 доларів. Отже, довга позиція матиме прибуток 5 доларів, а коротка позиція - 5 доларів. З яким ми ні виграти, ні програти не будемо.
Готові інвестувати на ринки?
Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.
Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com
Я хочу інвестувати з EtoroЗвичайно, ці типи стратегій прагнуть отримати прибуток. Немає сенсу застосовувати такі види техніки, якщо ми не збираємося отримувати прибуток. Крім того, насправді, застосовуючи попередній випадок, ми отримали б збитки. Чому? Тому що, якщо ми включимо комісію за оплату кожної операції, результат буде негативним.
Як ви отримуєте прибуток, застосовуючи такий тип стратегії?
По-перше, необхідно пояснити, як ви отримуєте прибуток за допомогою нейтральних до ринку стратегій. Основна ідея цього типу стратегії базується на тому, що ринки неефективні. Це означає, що один і той самий актив або тісно пов’язані активи можуть мати різні ціни.
Дуже поширеним прикладом у цих випадках може бути порівняння ф'ючерсного ринку акцій та готівкового ринку. Якби ринки були ідеальними та ефективними, різниці не було б. Однак правда в тому, що вона існує. Давайте подивимось на наступний графік:
Графік вище показує, як один і той же актив має різні ціни на різних ринках. Ф'ючерсні контракти спочатку оцінюються нижче. Пізніше вони мають вищу ціну. Ми не знаємо, ціна компанії буде рухатися вгору чи вниз. Але що є певним, рано чи пізно ф'ючерси повинні відповідати своїй ціні спотовому ринку. Саме з цих відмінностей ми можемо отримати вигоду.
Типи ринкових нейтральних стратегій
У попередньому прикладі ми продемонстрували тип нейтральної до ринку стратегії. Звичайно, у цій класифікації існує безліч типів стратегій. Загальним чином можна виділити три типи. Які, в свою чергу, складаються з деяких більш конкретних.
- Стратегії відносної вартості: Вони формуються набором методів, метою яких є використання цінової неефективності. Таким чином, за допомогою двох або більше операцій з різними інструментами та у зворотному напрямку метою є зменшення ризику. Таким чином, що ризик довгих позицій поглинається короткими позиціями. І навпаки, ризик коротких позицій анулюється довгими позиціями.
Ця техніка є найвідомішою і перевіреною в інвестиціях акцій. Серед стратегій відносної вартості можна назвати:
- Арбітраж із фіксованим доходом
- Арбітраж власного капіталу
- Статистичний арбітраж
- Арбітраж кабріолетів
- Арбітраж із забезпеченням іпотечних цінних паперів (MBS)
- Стратегії, керовані подіями: Вони встановлюють набір прийомів на основі конкретних подій. Ці одноразові події можуть призвести до інвестиційних можливостей. Наприклад, компанії, дефолт, злиття, поглинання або поглинання.
Цей прийом передбачає більше ризику, ніж попередній, і ми можемо знайти кілька підтипів:
- Зникаючі цінні папери або цінні папери
- Арбітраж злиття
- Опортуністичні стратегії: Опортуністичні стратегії намагаються отримати прибуток шляхом детального аналізу економіки та її прогнозів. Вони роблять прогнози щодо процентних ставок, курсів валют, монетарної політики, цін на активи тощо.
Це техніка з найбільшим ризиком серед трьох згаданих. Його можна розділити на:
- Макроекономічний
- Ринки, що розвиваються
- Покриття власного капіталу
- Довгі / короткі стратегії власного капіталу
Ризик ринково нейтральних стратегій
Такі типи стратегій розглядаються самі по собі як низькоризикові. Однак ми можемо встановити взаємозв'язок між типом стратегії та ризиком.
У будь-якому випадку життєво важливо розуміти, що ризик дуже важко виміряти. У деяких випадках єдине, що ми можемо отримати - це наближення. Тобто це оцінки. Дуже простий приклад - волатильність акцій. Те, що волатильність запасу протягом 20 років не перевищувала 10%, не означає, що в певний момент він може перевищити цей рівень. З цим попереднє зображення є лише показовим.