Дисконтування або оновлення грошового потоку складається з розрахунку вартості, яку матиме майбутня сума грошей на сьогодні. Це протилежність капіталізації.
Доведення майбутньої суми грошей до теперішньої вартості передбачає застосування наступної формули:
HR зі знижкою = майбутній HR / (1 + i) кількість років
Де:
- Знижка HR → Це теперішня вартість.
- Майбутній ФК → Це майбутнє значення.
Знижка або оновлення відповідає на запитання "скільки коштує євро завтра" або "скільки грошей я маю вкласти сьогодні під х% відсоткової ставки, щоб отримати х суми грошей протягом певного часу".
Компоненти дисконтованого грошового потоку
Гроші з часом мають різну цінність. Отже, сьогодні всі ми цінуємо на € 100 більше, ніж € 100 наступного місяця, з таких причин:
- Інфляція: Це зменшує нашу купівельну спроможність,
- Економічні фактори, політичні та соціальні: Такі як дефіцит ресурсів, попиту та пропозиції або глобальні кризи, які можуть призвести до втрати вартості грошей.
- Альтернативна вартість: Отримати гроші завтра, а не сьогодні, означає втратити віддачу від ваших інвестицій. Ми можемо отримати гроші протягом місяця, але це коштуватиме 100 євро, тоді як якщо ми отримаємо їх минулого місяця та вкладемо їх, ці 100 євро коштуватимуть більше грошей, залежно від процентної ставки, яку б ми досягли.
Саме з цієї причини було б не надто інтуїтивно робити порівняння між вартістю 100 євро сьогодні та вартістю, яку ці 100 євро матимуть через рік. Як оновлення, так і капіталізація грошового потоку служать для орієнтиру вартості грошей у часі і для того, щоб можна було проводити еквівалентні порівняння.
Застосовуючи до сфери бізнесу, перед початком будь-якого проекту важливо проаналізувати його економічну життєздатність через призму грошового потоку або казни. Іншими словами, з точки зору твердих грошей, які проект буде генерувати або поглинати.
Грошовий потік не залежить від концепцій рахунку прибутку та збитків компанії або проекту. Наприкінці дня грошовий потік базується на надходженнях та платежах, які є фактичними переказами або переміщенням грошей. У той час як звіт про прибутки та збитки враховує доходи та витрати, представляючи права або обов'язки, відповідно.
Для цього аналітик повинен оцінити відтік та приплив грошей протягом проекту за допомогою фінансових прогнозів і, знову ж таки, вибрати момент часу для його оцінки.
Оновлений приклад розрахунку грошових потоків
Приклад 1: Припустимо, що через 2 роки нам знадобиться 100 000 грошових одиниць, оскільки ми маємо намір придбати будинок. Припустимо, крім того, що ми знайшли ощадний продукт, наприклад, банківський депозит, який буде платити нам 5% річних відсотків. Скільки грошей ми повинні внести сьогодні, щоб мати 100 000 грошових одиниць за 2 роки?
Застосовуючи формулу:
Знижка HR = 100 000 / (1 + 0,05) 2 = 90 702 одиниці валюти
Це означає, що сьогодні нам потрібно інвестувати 90 702 євро, щоб мати 100 000 грошових одиниць протягом 2 років, припускаючи, що депозит платить нам 5% річних відсотків.
Приклад 2: Припустимо, у нас є компанія, яка збирається розпочати новий проект і розраховує заробити на цьому гроші протягом наступних 3 років. Наші прогнози говорять нам наступне:
- Рік 0 → -1000 МО (відтік грошових коштів для реалізації проекту).
- Рік 1 → +50 гм.
- 2 рік → + 90 мкм.
- 3 рік → + 110 ум.
Крім того, ми будемо використовувати ставку дисконтування або вартість капіталу 1%.
Скільки коштує кожен очікуваний грошовий потік сьогодні?
VA = 1000 + 50 / (1 + 0,01) + 90 / (1 + 0,01)2 + 110/ (1+0,01)3 =
VA = 1000 + 49,50 + 88,23 + 106,76 = 1244,5 ум
Ми можемо бачити, що гроші втрачають більшу вагу, оскільки ми збираємо їх пізніше. Це пов’язано з невизначеністю, породженою плином часу щодо збору грошей у далекому майбутньому.