Умовна облігація - це теоретична облігація, яка використовується для визначення того, які цінні папери можуть бути базовими активами у ф’ючерсних контрактах на державний борг.
Теоретичний зв’язок - це зв’язок, він не існує як такий. Тобто він не представляє борговий цінний папір жодної держави чи компанії, а скоріше служить довіреною особою. Це означає, що він не може бути використаний для доставки після закінчення терміну дії майбутнього.
Але його заздалегідь визначені характеристики допомагають визначити можливий кошик (перелік) цінностей, які можуть бути доставлені після закінчення терміну дії.
Це такі характеристики: номінальна вартість, купон і термін погашення.
Як працюють умовні облігації?
Ф'ючерсні контракти - це стандартизовані угоди. Тобто вони регулюються загальними умовами, виходячи з їх базового активу, попередньо встановленого відповідним ринком, який їх регулює.
Готові інвестувати на ринки?
Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.
Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com
Я хочу інвестувати з EtoroЦі умови включають: номінальну вартість за контрактом, термін погашення, гарантії, що вимагаються контрактом тощо. Якби трейдери хотіли змінити ці загальні умови, то їм довелося б піти на нерегульований позабіржовий ринок, де вони могли б знайти контрагентів для переговорів про індивідуальні контракти, що називаються форвардами, на двосторонній основі.
В основі облігацій державного боргу лежить проблема щодо інших базових позик (сировини, запасів, валют, процентних ставок, індексів) при стандартизації їхніх умов. Існує багато дуже повторюваних викидів з дуже різними характеристиками. Це заважає проводити стандартизацію з достатнім обсягом тих самих облігацій та використовувати їх як базовий актив у ф'ючерсних контрактах.
Характеристика умовних облігацій
Звідси народження умовної зв'язку, теоретичної зв'язку, яка вирішує проблему стандартизації за допомогою ряду характеристик, заданих заздалегідь відповідним ф'ючерсним ринком. Призначення умовних облігацій - слугувати «зразком» або «керівництвом» для ідентифікації подібних (реальних) облігацій для доставки покупцеві ф’ючерсного контракту.
Однак, як тільки поставка відбувається після закінчення терміну дії контракту, умовна облігація не може бути використана для доставки. Ми пам’ятаємо, що це теоретичний бонус. Що робиться, так це те, що сторона, що продає, обирає те, що називається «забезпеченням, яке доставляється», включеним до кошика (списку) цінних паперів, що постачаються Тобто кошик групує різні цінності, які будуть використовуватися для доставки покупцеві, оскільки вони мають специфічні характеристики.
Отже, покупець повинен прийняти назву, яку продавець вибрав для доставки. Покупець, логічно, вибере найдешевший ваучер, який називається «найдешевшим для доставки».
Подані значення мають три характеристики для порівняння з їх умовними:
- Номінальна вартість: Облігації, що постачаються, повинні мати ту ж номінальну вартість, що і умовні облігації.
- Купон: Облігації, що постачаються, можуть мати інший купон, ніж умовний.
- Термін дії: Гарантійні облігації можуть мати інший термін погашення, ніж умовний.
Таким чином, встановлюється система порівняння результатів та умовних. Для цього ми використовуємо коефіцієнт перерахунку, який використовується для регулювання різниць між активами щодо нормованого купона теоретичної облігації.
Характеристика основних умовних зв’язків майбутнього над іспанськими 10-річними зв’язками
Далі ми побачимо приклад умовної облігації та фінансового майбутнього за нею.
- Базовий актив: Умовні облігації державного боргу з річним купоном 6% та терміном погашення 10 років.
- Номінал договору: 100.000 €.
- Форма пропозиції: У відсотках до номінального.
- Мінімальні коливання: Один базовий бал, рівний 10 євро.
- Максимальне коливання: Не існує.
- Щоденний звіт про прибутки та збитки: Щодня, готівкою, через різницю щодо щоденної ціни розрахунків за попередню сесію.
- Строки погашення: Принаймні 3 найближчі строки погашення циклу березень, червень, вересень та грудень.
- Термін виконання: Десятий день місяця закінчення терміну дії, а якщо це свято - наступний робочий день.
- Останній торговий та реєстраційний день: Передостанній робочий день до дня відповідного закінчення терміну дії.
- Щоденна розрахункова ціна: Це буде наближення до ринкової ціни, яке визначатиметься циркуляром.
- Ціна розрахунку після закінчення терміну дії: Він обчислюється шляхом ділення ринкової ціни (екс-купон) найдешевшої облігації, яка буде поставлена на кінець сесії, на коефіцієнт перерахунку згаданої облігації. Ринковою ціною найдешевшої облігації, що поставляється, буде ціна закриття цієї облігації, визначена SENAF.
- Поселення на термін погашення: Шляхом доставки.
- Гарантія: Незабаром буде опубліковано циркуляром.
- Години аукціону: З 7:55 до 8:00.
- Час торгів: З 8:00 до 17:35.