Проблемна заборгованість або іспанською мовою, борг із труднощами - це боргові цінні папери, випущені компаніями, які перебувають у фінансових труднощах.
Фінансові труднощі можна розуміти як безліч ситуацій, залежно від кожної компанії.
Таким чином, щоб цей тип боргу вважався проблемним, відповідна компанія повинна зіткнутися з однією з наступних трьох ситуацій:
- Компанії, які перебувають у фінансовий дефолт.
- Компанії, які майже зазнали фінансового дефолту.
- Компанії, які оголосили банкрутство.
Інвестори, які інвестують у цей вид боргу, відомі як "стерв'ятники". Отже, фонди, які інвестують у компанії, що зазнають фінансових труднощів, відомі як "кошти на гриф". Тому вони спочатку купують борг цих компаній, щоб згодом домагатися його швидкого вдосконалення, отримуючи для нього високу рентабельність.
Проблемні боргові кошти та кошти грифа
Головною метою, яку прагнуть "фонди грифів", є отримання високої віддачі завдяки наступним можливостям:
- Компанія стає більш стабільною.
- Вартість Вашого боргу збільшується в ціні.
- Якщо компанія збанкрутує, отримайте знижку на участь у капіталі.
Підсумовуючи, термін проблемний борг має два значення:
- Емітент боргу зазнав фінансових проблем.
- Ціна боргу сягає дуже низьких меж через його статус засмучений і продається за часткою від номіналу.
Ризики проблемного боргу
Стратегії, яких дотримуються інвестори у цьому виді боргу, несуть у собі два основних джерела ризику: ризик бізнесу та ризик ліквідності.
В принципі, слід брати до уваги, що стан економіки в цілому не турбує інвесторів, які зазнають проблемних боргів, оскільки їм справді доводиться турбуватися про проблеми відповідної компанії.
Однак погані ринкові та економічні умови можуть збільшити розмір проблемного ринку боргу та призвести до того, що більш високий рівень боргу стає проблемним боргом.
Вимоги до врахування проблемного боргу
Термін проблемний борг може бути дуже неоднозначним, і, отже, не існує універсального визначення. Однак загалом цей тип боргу зазвичай відповідає наступним критеріям:
- Кредитний рейтинг випуску боргу (за наявності) дорівнює або нижчий, ніж CCC (S&P) або Caa (Moody’s). Низький рейтинг вказує на те, що відсотки не сплачуються та / або емітент не виконує зобов’язання. Пам'ятайте про важливість кредитних балів для рейтингові агентства.
- Поточна вартість випуску боргу на ринку становить менше 50% від його основного боргу.
- Прибутковість до погашення випуску боргу принаймні на 10% перевищує безризикову процентну ставку.
