Теорема про відокремлення Фішера - це теорія, сформульована економістом та математиком Ірвінгом Фішером в середині ХХ століття, яка встановлює існування об'єктивних критеріїв при оптимальних інвестиціях, що максимізують багатство і, отже, можливості споживання окремої людини чи компанії.
Він зосереджений на галузі інвестицій на ринку капіталу, де приватні особи або компанії мають можливість в'їхати як інвестори або шукати спосіб фінансування. Дослідження, запропоновані Фішером у цій галузі через його теорему про поділ, розглядаються як одна з основ сучасної концепції фінансів.
Характеристика теореми про поділ Фішера
Частина концепції Фішера про те, що підприємець намагається максимізувати "норму рентабельності витрат". Тому метою є досягнення найвищої теперішньої вартості ваших інвестицій. Відповідно до цієї теореми, коли ринки капіталу є досконалими, рішення інвесторів залежать виключно від очікуваної прибутковості та процентної ставки. Особисті обставини особи, яка їх усиновляє, не впливають на це. Якщо він може фінансувати свої інвестиційні рішення за допомогою банківської позики, його часові уподобання щодо споживання не повинні заважати його інвестиційним рішенням.
Ця теорія минулого століття вказує на те, що існує чітка диференціація між рішеннями споживачів та рішеннями про фінансування, оскільки приватні особи або компанії з капіталом можуть фінансувати разом з ними інших, які не мають достатнього рівня капіталу для здійснення певного проекту. Завдяки цим відносинам обидві сторони мають можливість отримати доступ до певного рівня економічної вигоди.
За допомогою своєї теореми про поділ Фішер встановлює зазначену незалежність між рішеннями про інвестиції та споживання, що приймаються економічними агентами. У цьому сенсі встановлено, що люди прагнуть максимізувати свій рівень вигоди чи економічного добробуту з ідеєю мати згодом можливість отримати доступ до більших можливостей поточного або майбутнього споживання.
Концептуально теорема стверджує, що, беручи до уваги існування досконалих або конкурентних фінансових ринків, інвестиційні рішення приймаються за чисто об'єктивними критеріями. Одним з аргументів для інвестування можуть бути такі показники прибутковості, як NPV (чиста теперішня вартість) конкретного проекту або процентні ставки на ринках, наприклад.
У той же час Фішер вказує, що суб'єктивні переваги пов'язані замість рішення про споживання. Тобто, Фішер встановлює два етапи в рамках теореми, перший вкладення та другий споживання.
Застосування теореми про розділення Фішера
Оптимальне інвестиційне рішення змушує особу інвестувати до тих пір, поки гранична віддача останньої інвестиції не зрівняється з ринковою процентною ставкою. Що стосується споживання, це надає або стає боргом до тих пір, поки його гранична ставка заміщення не зрівняється із зазначеними відсотками.
Застосування теореми про поділ насправді передбачає наявність об'єктивного критерію, який допомагає компаніям максимізувати свій прибуток і, отже, багатство своїх акціонерів, зосереджуючи інвестиції на більш привабливих проектах з вищими результатами NPV.
Це трапляється тому, що якби діяли, не дотримуючись цього критерію, і, наприклад, були обрані проекти з негативними та непозитивними NPV, прибутковість була б нижчою, як і отримані вигоди. Іншими словами, було б важче отримати доступ до попередніх рівнів теперішніх та майбутніх можливостей споживання.
