Пастка ліквідності - це економічне явище, при якому звичайна грошово-кредитна політика втрачає здатність стимулювати сукупний попит.
Як наслідок, ця політика неефективно стимулює економічну діяльність або змінює рівень цін. Така ситуація виникає, коли процентні ставки близькі до нуля або дорівнюють їм. Тобто вони досягли нижньої межі. Ця межа може змінюватися залежно від характеристик кожної економіки.
Так само звичайна монетарна політика встановлює обмінні відносини між облігаціями та грошима. У випадку пастки ліквідності ця політика не працює, оскільки агенти утримують нові гроші в обігу. Це через те, що процентна ставка дуже низька, облігації та гроші стають еквівалентними активами.
Зрештою, грошово-кредитна влада не може здійснити вплив на реальний сектор за допомогою звичайної монетарної політики. Це також є наслідком їх нездатності змінити очікування агентів. У цьому випадку, крім усього іншого, необхідно вдаватися до нетрадиційної монетарної політики.
Пастка ліквідності та школи економічної думки
Основні школи економічної думки розходяться в думках щодо цього явища. Короткий зміст їх підходу такий:
- Пастка ліквідності - явище, описане кейнсіанською школою. Економісти цієї школи за допомогою моделі IS-LM характеризують це явище. Крім того, він використовується як аргумент на користь фіскальної політики як стимул для економічного зростання.
- Монетаристська школа, зі свого боку, відкидає втрату ефективності грошово-кредитної політики через низькі процентні ставки. Основним аргументом є те, що існують інші механізми передачі грошово-кредитної політики, крім процентної ставки.
- Неокласична школа виходить з принципу конкурентної рівноваги, отже, пастка ліквідності - це ще одна рівновага. Таким чином, механізм саморегулювання буде відповідальним за вирішення цього явища, при цьому фіскальна політика або будь-яке втручання держави буде непотрібним.
Рішення для пастки ліквідності
Деякі з рішень, запропонованих економістами для вирішення цієї ситуації, є наступними:
- Податково-бюджетна політика: Зважаючи на неможливість ефективного здійснення грошово-кредитної політики, можна застосовувати фіскальну політику. Таким чином сукупний попит стимулюється для відновлення економічної діяльності.
- Інфляційні очікування: Ще однією із широко розкручуваних політик є генерація майбутніх інфляційних очікувань. По-перше, шляхом зобов’язання монетарної влади досягти вищого рівня цін. Це через план націлення на інфляцію з часом. По-друге, здійснюйте дії, що ведуть до цих цілей, з метою створення довіри серед населення. Наприклад, ви можете вдатися до знецінення місцевої валюти.
- Фінансове посередництво: Ще однією з нетрадиційних рекомендацій щодо грошово-кредитної політики було б впровадження кредитної системи Центрального банку. Цей випадок застосовується, коли низькі процентні ставки співіснують з дефляцією в економіці. У цьому випадку низький попит на кредит є результатом високої вартості запозичень.
- Операції на відкритому ринку: Також пропонується придбання фінансових активів та довгострокових облігацій, які вважаються нестандартними для Центрального банку. Таким чином, вона прагне впливати на процентні ставки опосередковано.