Дот-ком міхур відноситься до періоду між 1997 і 2000 роками. Протягом цього періоду спостерігалося значне зростання економічних цінностей компаній, пов’язаних з Інтернетом. Прибувши таким чином, призвести до сильної економічної бурхливості, яка призвела до банкрутства великої кількості компаній.
Для початку ми визначимося з терміном "dot com company", який стосується компанії до домену Інтернету .com, який використовується переважно комерційними компаніями. Більшість підприємств цих компаній здійснюються через Інтернет.
Початок dot-com міхура
Її початки відносяться до 1997 року, коли західні фондові біржі почали рости і народилося безліч технологічних компаній. Почалася ейфорія, і всі хотіли бути на "новій економіці". Термін, придуманий Брайаном Артуром для розрізнення економіки, заснованої на виробництві, та економіки, заснованої на знаннях. Dot-com компанії були компаніями, що базуються на знаннях.
Однією з основних причин розвитку бульбашки була поява з 80-х до початку 90-х років компаній, які досягли помітного успіху, таких як Apple, Microsoft та Yahoo! Ця еволюція була мотивована технічним прогресом, що супроводжувався економічною глобалізацією.
На фінансових ринках цей термін був пов'язаний із зростанням дот-ком компаній. Це включало появу Nasdaq як конкурента традиційному фондовому ринку Уолл-стріт. Nasdaq (Національна асоціація автоматизованих котирувань дилерів цінних паперів) - це найбільша електронна та автоматизована фондова біржа в США, в якій працює понад 3800 компаній та корпорацій.
Історично дот-ком міхур був схожий на іншу серію технологічних розробок, які були дуже успішними в минулому. Прикладом є ті, що спричинені залізницями, автомобілями, радіо, електронікою та персональними комп’ютерами.
Бізнес-модель, яку раніше використовували дот-ком компанії, базувалася на використанні Інтернету для завоювання частки ринку, хоча спочатку ці суб’єкти господарювання не приносили прибутку. Ці компанії сподівались досягти такої слави, щоб у майбутньому вони могли покривати свої витрати та отримувати прибуток від своїх послуг.
Бізнес-модель стає швидкою
Девіз "швидко отримати великий" відображав цю стратегію. Протягом періоду збитків компанії покладались на венчурний капітал. І, особливо, в рамках IPO, що стосується новизни, яку внесли компанії нового типу, додавши труднощів, щоб правильно їх оцінити, ціна їх акцій зросла вгору, перетворила адміністраторів та творців цих компаній на багатих на папері.
Графік, що демонструє розвиток індексу Nasdaq:
Деякі інвестори, які вірили, що все-таки відбувся пробіг, не забудуть рішення інвестувати в ті дні до катастрофи. В атмосфері ейфорії та ентузіазму міхур ріс, поки Nasdaq не досяг максимум 5000 пунктів.
Модель dot-com мала багато дефектів, існувала велика кількість компаній, які мали однаковий бізнес-план, намагаючись монополізувати відповідні сектори. Навіть коли такий план був добрим, переможців у кожному секторі могло бути лише кілька. А отже, решту доведеться об’єднати або закрити, оскільки вона не зможе покрити свої структурні витрати.
Незважаючи на вищезазначені недоліки, було кілька засновників дот-комів, котрі продовжували робити величезне багатство, продаючи їх задовго до того, як міхур лопнув. Ці початкові успіхи зробили міхур ще більшим. Під час цього буму відбулися безпрецедентні обсяги особистих інвестицій, і преса повідомляла про явище того, що люди залишають свою роботу, щоб повністю присвятити себе інвестиціям у технології.
Dot-com міхур лопнув
Оскільки в усіх бульбашках завжди спостерігається максимальна кульмінація, ця була в березні 2000 року, фондовий індекс Nasdaq досяг 5132 пунктів. Звідти відбулося падіння в порожнечу, закриття компаній, падіння курсів акцій, випаровування трильйонів доларів і, коротше кажучи, мільйони інвесторів-банкрутів.
Для того, щоб пояснити крах Nasdaq, необхідно зрозуміти еволюцію фінансових ринків. Ця еволюція виникла внаслідок розвитку цих нових комп’ютерних технологій, які породили глобалізацію та взаємозв’язок цих ринків, які почали працювати в режимі реального часу. На початку 2000 року відбулося поступове зростання процентних ставок, що спричинило зменшення інвестицій у цей тип цінних паперів, оскільки фінансування було помітно дорожчим.
Масовий продаж акцій, зареєстрований 13 березня 2000 р., Викликав ланцюгову реакцію замовлень на продаж. Якщо до цього додати паніку інвесторів, менеджерів фондів та ліквідацію інституційних позицій, то показник Nasdaq знизився більш ніж на 9% менш ніж за тиждень. Найбільш недвозначні докази провалу стратегії «швидкого збільшення» з’явилися після Різдва 1999 року, оскільки інтернет-магазини працювали погано.
У 2001 році міхур здувався з повною швидкістю. Більшість дот-ком компаній припинили свою діяльність, коли не отримали прибутку і більше не мали більше фінансування. Загалом бум дот-ком спричинив втрати вартості технологічних компаній на 5 трлн. Доларів з березня 2000 р. По жовтень 2002 р.
Наслідки в Іспанії
В Іспанії криза зайняла більше часу, але вона зробила це з не менш руйнівними наслідками. Лише через рік після вибуху кризи в США Jazztel впав на 16% за кілька хвилин після того, як акціонер скинув усі свої титули.
Але прикладом, що символізує підйом та падіння dot-com в Іспанії, є Terra. Тера замкнула коло міхура в Іспанії в липні 2005 року після шести років суперечок. Компанія вийшла на біржу 17 листопада 1999 року за ціною 11,81 євро і закрилася того ж року на рівні 37. Це становить аванс на 184,61%. У лютому 2000 року він досяг максимуму 140 євро. Щось контрастує з останнім IPO, в якому акції оцінювались в 3,04 євро.