Конвертованою облігацією ми називаємо будь-яку облігацію, яка має можливість конвертувати в акції. Тобто вони надають право власнику облігації обміняти свої облігації на акції на певну дату.
Таким чином, конвертована облігація може перетворити свого власника, який матиме статус кредитора, в акціонера компанії, яка випустила облігацію, маючи, таким чином, різні права та обов'язки, якщо їх розглядати як акціонера компанії. Конвертовані облігації мають ті ж характеристики, що і звичайні облігації, але також надають право обмінювати їх на акції, якщо дотримуються певних ситуацій. Пропонуючи широку гнучкість для інвестора.
Ці типи продукції були розширені наприкінці 90-х років, щоб заохотити інвестиції у великі корпорації. Таким чином, інвестори могли б отримати віддачу та змінити свою ситуацію у разі зміни умов інвестування. Крім того, цей вид товару дозволяє перейти від фіксованого доходу (борг, позика) до товару зі змінним доходом (ціна акції), саме тому він вважається змішаним фінансовим продуктом.
Однією з найважливіших характеристик, яку слід враховувати при придбанні та інвестуванні конвертованих облігацій, є те, чи є конверсія необов’язковою чи обов’язковою, тобто відповідає рішення про конвертацію боргу в власний капітал боржнику або самій компанії. Це тому, що категорія та прибутковість залежатимуть від інтересів компанії на той час або від того, чи вважають кредитори привабливими для обміну на капітал. Для інвестора завжди краще мати можливість обміняти свої облігації на акції в той час, який вони вважають доречним, тобто вони є додатковими конвертованими облігаціями.
Як правило, коли переходи набувають чинності, ціна акцій компанії знижується. Чому це відбувається? Цей факт виникає тому, що кількість акцій в обігу збільшується в значній кількості, що спричинює надлишок пропозиції, а отже і зниження ціни акцій.
Готові інвестувати на ринки?
Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.
Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com
Я хочу інвестувати з EtoroКонвертовані умовні облігації, перетворюючись на акції, несуть, таким чином, більший ризик, що визначається порядком пріоритетності.
Види конвертованих облігацій
Існує три основних типи конвертованих облігацій:
- Класика: Вони включають право конвертації (яке може бути виконане або не виконане, на розсуд інвестора), яке перетворює конвертовані облігації в портфелі інвестора в акції (як правило, тієї ж компанії). Компанія-емітент конвертованих облігацій пропонує інвесторам ціну конверсії, яку вони приймуть чи ні, залежно від терміну їх погашення, очікувань зростання, пропонованої ціни тощо.
- Примусово кабріолет: Його діяльність схожа на класичну, але після погашення облігації інвестор буде змушений стати акціонером компанії.
- Конвертований контингент (CoCo): Його робота аналогічна класичній, але вони можуть стати вимушеними, якщо дотримані певні умови (непередбачені ситуації). Ці облігації мають право трансформуватися в акції за бажанням інвестора, але якщо існує ряд негативних непередбачених ситуацій для компанії (зазначених у проспекті емісії), вони будуть змушені конвертувати в акції.
Приклад конвертованої облігації
Якщо у нас є 1000 євро конвертованих облігацій компанії, що котирується на біржі, купон якої орендує нам 5% на рік, за п’ять років ми заробимо 250 євро (1000 х 5% х 5 років).
Якщо акції цієї компанії торгуються на рівні 25 євро за акцію та щорічно надають дивіденд у розмірі 6%, тобто очікувана дохідність становить 300 євро протягом наступних п’яти років (1000 x 6% x 5 років). Якщо, крім того, перехід від облігації до акції знаходиться на рівні € 20 / акція, це компенсує нам перехід на акції, оскільки, з одного боку, це пропонує нам більше річної прибутковості (прямий прибуток), і ми також можемо отримати актив оцінюється в 25 євро всього за 20 євро.
Таким чином, обмін та розгляд конвертованих облігацій визначається добровільною можливістю обміну, а також прибутковістю капіталу цієї компанії на той момент.
Стаття написана Стівеном Хорхе Педросою та Антоніо де ла Торре.