Борг в Латинській Америці багато разів представляє справжній головний біль для правителів. Інституційна слабкість цих країн в кінцевому підсумку ставить під загрозу їх оплату.
Якщо зупинитися, щоб спостерігати за економічним сценарієм у Латинській Америці, одночасно з тим, що мова йде про групу країн з найбільшою кількістю країн з економікою, що розвивається, ми також говоримо про внутрішні слабкі місця, які підривають здатність країни до зростання. Латинська Америка - це регіон з великим багатством, але той, якому продовжує загрожувати ряд змінних, які не перестають загрожувати самому зростанню та розвитку регіону. Серед змінних, серед яких можна віднести слабкість інституцій, корупцію чи природні катастрофи, які переслідують країни північного трикутника Центральної Америки.
В останні роки великі країни Латинської та Центральної Америки відкрили свої кордони, встановивши торгові угоди з новими партнерами, яких раніше вони не підтримували. Найкращий випадок для аналізу - це Мексика. Країна, яка перетворилася з ще однієї центральноамериканської економіки на позиціонування себе як головного торгового партнера США, із валовим внутрішнім продуктом (ВВП), який постійно залежить від світової торгівлі. Сценарій, при якому переговори з ацтекською країною повинні бути висвітлені в той час, коли Китай і США підтримували великий торговий суперечка, що переслідує міжнародну торгівлю на планеті.
І це те, що, хоча в певних аспектах латиноамериканська економіка продовжує вдосконалювати свої процеси, існує ще багато невідомих, які потрібно вирішити. Невідомі, які, як ми вже згадували раніше, в кінцевому підсумку є перешкодою для власного зростання країни. Такі аспекти, як корупція, слабкість урядів у фіскальних питаннях, неміцність установ чи, в багатьох випадках, вразливість самих урядів, що випливають із цієї політичної тенденції, що характеризується гіперлідерством у партіях, надають перевагу слабшим політичним структурам і неміцним ніж в інших західних країнах.
Однак ми бачимо, що докладено зусиль, щоб покласти край ситуації. Не можна сказати, що ситуація така сама, як і 50 років тому, хоча ми можемо стверджувати, що не вся робота виконана. Проста новина, яку ми знали кілька тижнів тому, коли наркоторговець наклав на мотузки уряд Мексики, змусивши сили безпеки звільнити злочинця, продовжує становити проблему для інституційної та міжнародної довіри країн, що складають регіону. Не можна було забути й інші такі невтішні ситуації, як Венесуела чи Болівія, де політичні конфлікти призвели обидві країни до досить звивистих ситуацій.
Економіки з великим потенціалом зростання, але дуже слабким
Не узагальнюючи, багато країн, що входять до групи, мають добрі реальні темпи зростання, обумовлені, мабуть, їх новим характером та здатністю генерувати нові потоки зростання, що стосується Мексики. Потужність цих країн, розташованих таким чином, що вони є частиною стратегії багатьох компаній, які бажають відкритись для Сполучених Штатів, а також тих, які бажають в'їхати до Європи через фактор мови, спільної з Іспанією, змушує їх завжди бути у фокусі інтересів багатьох інших економік.
Однак, незважаючи на те, що вони приділяють велику увагу приверненню прямих іноземних інвестицій (ПІІ), великий потенціал залучення у багатьох випадках зменшується через нездатність багатьох урядів боротися з тими аспектами, які порушують гарантії інвесторів. Корупція, а також правова невизначеність, спричинена слабкістю інституцій, в кінцевому підсумку є недоброзичливцем для цих іноземних інвестицій, оскільки країна не має загальної спроможності гарантувати капітал інвестиції, а також правильний розвиток бізнесу в країні. Від нападу до стягнення невиправданих зборів вони в кінцевому підсумку кидають інвестора в руки інших країн з більшими гарантіями.
Неймовірна ганьба, оскільки багато країн Латинської Америки мають дуже високі показники неформальної економіки. Наприклад, Сальвадор має близько 72% бізнесу як неформальну економіку. Це повна затримка, оскільки уряди не мають можливості зробити власні збори податків у країні ефективними та результативними. Колекція, яка, з іншого боку, в кінцевому підсумку компрометує саму країну, а також її ріст і добробут самих громадян, оскільки брак ресурсів заважає урядам виконувати свої платіжні зобов'язання з постачальниками, основними державними послугами , а також із вашими кредиторами.
Чи стійкий рівень боргу?
Якщо ми спостерігаємо рівні боргу в Латинській Америці, хоча ми бачимо велику диспропорцію, яку деякі країни, такі як Аргентина чи Венесуела, мають інші країни-члени, ми можемо також помітити, що середній борг у цілому може бути близько 69% на ВВП. Іншими словами, рівні боргу в Латинській Америці, на відміну від таких країн, як Іспанія (99%), Португалія (121%), Італія (132%) або Греція (176%), не надто високі. На відміну від них, за даними Міжнародного валютного фонду (МВФ), борг у таких країнах, як Колумбія, становить 51% ВВП, тоді як в інших більш лібералізованих країнах, таких як Чилі, рівень боргу становить близько 27%.
Це апріорі не є проблемою. Однак варто пам'ятати те, що ми говорили в попередньому пункті, оскільки високий рівень корупції в країні, де неформальна економіка становить великий відсоток самої економіки, прихильність до покупців боргу, за сценарієм, коли вони зацікавлені вище, ніж в інших країнах, вони становлять велику проблему. Іншими словами, високі витрати боргу в Латинській Америці, додані до фіскальної слабкості установ через високий рівень економічної неформальності, в кінцевому підсумку компрометують сам уряд, який змушений платити більші відсотки за борг. . Зокрема, середня вартість державного боргу в Латинській Америці в 2,5 рази вища, ніж у єврозоні, беручи до уваги останні дані Світового банку.
Ця ситуація, коли, в принципі, ми не бачимо тривожних рівнів боргу, оскільки простий факт такої слабкої структури інституцій, рівні боргу, незважаючи на низький рівень, представляють ту проблему, про яку ми вже згадували. З цієї причини уряди цих країн-членів повинні проявляти більшу обережність щодо рівня боргу, оскільки ми змогли спостерігати, як кілька місяців тому МВФ сам повинен був брати участь у рятуванні Еквадору, щоб очистити свої державні рахунки , представляючи рівні боргу близько 50%. На закінчення прикладом контрасту є те, чого не сталося в Іспанії, наприклад, де при боргу в 99% ВВП країна має набагато меншу премію за ризик, а також кращу, стабільнішу фінансову ситуацію.