Змінні, що впливають на премію опціону, є компонентами, що впливають на вартість опціону.
Ми можемо виділити наступне:
- Зростання базового активу
У цій конфігурації ринку величина премій за опціонами кол. зростає, враховуючи, що внутрішня цінність тих, що знаходяться в грошах (у грошах), і ймовірність здійснення тих, що знаходяться поза грошима (поза грошима), зростають.
І навпаки, вартість премій пут-опціонів знижується, оскільки внутрішня цінність тих, що знаходяться в грошах (у грошах), і ймовірність здійснення тих, хто поза грошима (поза грошима), зменшуються.
Готові інвестувати на ринки?
Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.
Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com
Я хочу інвестувати з Etoro- Зниження базового активу
У цій конфігурації ринку премії пут-опціону зростають, враховуючи, що внутрішня цінність тих, що знаходяться в грошах (у грошах), і ймовірність здійснення тих, що знаходяться поза грошима (поза грошима), зростають.
І навпаки, вартість премій за опціонами кол-ва знижується, оскільки внутрішня вартість тих, що знаходяться у валюті, і ймовірність здійснення тих, що не мають грошей (не мають грошей), зменшуються.
Ціна базового активу щодо ціни виконання визначає внутрішня вартість премії.
Редактор рекомендує:
У грошах
З грошей
На гроші
Волатильність представляє ширину діапазону коливань активу в одиниці часу. Це визначальний фактор формування ціни опціону.
Чим вища мінливість, більша ймовірність виконання опціону з прибутком.
Нижня мінливість, менша ймовірність виконання опціону з прибутком.
Отже, збільшення волатильності зробить премії дорожчими (як в опціонах кол, так і в путі). Якщо ціна базового кошти сильно коливається, важко передбачити, якою буде його ціна в термін погашення, враховуючи те, що можливі ціни, на які ми можемо розраховувати, багато і дуже різні, ніж якби не було волатильності.
Приклад щодо нестабільності
Припустимо, дві акції А і В торгують 15 євро. Частка A мала коливання в межах 30% за останні 6 місяців, мінімум - 12,75 євро та максимум - 17,25 євро. Частка B мала коливання в межах 15% за останні 6 місяців, мінімум - 13 875 євро та максимум - 16 125 євро.
На основі історичної серії цін та інтуїтивно зрозуміло, що ймовірність виконання страйку в розмірі 13 євро та страйку в розмірі 17 євро, що має відбутися протягом шести місяців, вища для акції А, ніж для акції В.
У першому випадку обидві ціни на виконання знаходяться в межах історичного діапазону коливань періоду, а в другому - поза зазначеним діапазоном. Отже, преміальні премії за акцію А будуть дорожчими, ніж преміальні премії за акцію В.
Отже, оцінка волатильності базового активу є ключовим питанням ціноутворення опціонів, оскільки опціони на торгівлю передбачають інвестування в очікування волатильності. Є два основні показники волатильності:історична нестабільність та прихована нестабільність.
-Історична нестабільність
Це статистичне вимірювання колишньої волатильності протягом певного періоду часу, наприклад року, семестру, кварталу чи місяця. Це вказує на те, якою може бути майбутня волатильність активу, припускаючи, що всі ринкові фактори, що впливали на швидкість і діапазон коливань активу, повторювались у майбутньому без змін.
Найбільш поширеною методологією його розрахунку є стандартне або стандартне відхилення (ціни закриття) базового активу протягом одного року, виміряне у відсотках. Ми нагадуємо, що стандартне відхилення серії цін вимірює відхилення щодо їх середнього значення.
-Призначена волатильність
Прихована волатильність представляє очікування волатильності ринку.
Це те, що відображає ціна опціонів. Премія, по суті, є грошовою кількісною оцінкою волатильності базового активу, оскільки чим більший діапазон коливань, тим більша ймовірність здійснення опціону.
Як загальне правило, методології неявного розрахунку волатильності обчислюють волатильність, для якої теоретична ціна моделі оцінки опціону дорівнює ринковій ціні опціонів.
Модель Black & Scholes, включає історичну волатильність у свої параметри розрахунку, будучи найбільш широко використовуваним для оцінки теоретичної вартості опціону. Отже, ми скажемо, що в ринковий час t передбачувана волатильність опціону - це волатильність, для якої теоретична ціна Black & Scholes дорівнює ринковій ціні опціону.
Фінансові посередники розпоряджаються прихованою та історичною мінливістю опціональних контрактів, якими вони торгують. Крім того, прийнято говорити про високу волатильність, якщо передбачувана більша за історичну, а про низьку волатильність навпаки.
Виплата дивідендів та очікування щодо них впливають на ціну опціонів на акції, оскільки розподіл дивідендів зменшує вартість акцій.
Ця обставина впливає вгору на премію пут-опціонів і знижує на опціони кол.
І навпаки, коли теоретична оцінка опціону вища за ринкову ціну, передбачувана волатильність зазвичай нижча за історичну волатильність. Якщо, крім того, ця обставина трапляється в умовах історично низької або неявної волатильності, ми скажемо, що існують сприятливі умови для придбання опціонів, і ми відкинемо будь-яку стратегію, засновану на продажу опціонів. Процентна ставка в той самий термін, що і закінчення строку дії опціону, є, можливо, фактором, який найменше впливає на ціну опціону.
Коли процентна ставка зростає, витрати на фінансування премій зростають, а теперішня вартість цін на виконання знижується.
Ця фінансова обставина еквівалентна зростанню базового активу, рівному зменшенню поточної вартості ціни виконання. Тому премії вдзвінок подорожчають і премії відпоставити вони дешевшають.
Навпаки, коли процентна ставка падає, вартість фінансування премій зменшується, а теперішня вартість ціни виконання виконується.
Це еквівалентно зменшенню базового активу, рівному збільшенню теперішньої вартості страйкових цін. Як результат, премії за дзвінки дешевшають, а премії за дзвінки дорожчають.
Час, що залишився до дати закінчення терміну дії, має прямий вплив на значення часу опціону.
Чим більше часу залишається до закінчення терміну дії опції, чим більша невизначеність для оцінки внутрішньої вартості на зрілість.
- Отже, чим довший час залишається до погашення, тим вища премія та вартість часу.
- Чим коротший час, що залишився до погашення, тим менша премія та вартість часу. На зрілість значення часу дорівнює нулю.
