В умовах, коли Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) скорочує видобуток нафти, ціни на нафту досягли трирічних максимумів. Водночас, виходячи із вищесказаного, прогноз інфляції вказує на зростання.
У 1973 р. Споживання сирої нафти становило 46% від загального споживання первинної енергії у всьому світі. В даний час це становить 32%. Однак суперечки про наслідки, які можуть мати його коливання для економіки, живі як ніколи.
Отже, перш за все, ми проаналізуємо причини того, чому нафта впала першою і зростає зараз. Щоб пізніше поговорити про можливі наслідки, які це може мати на світову економіку. Нарешті, ми проведемо короткий аналіз з точки зору фондового ринку. З метою, звичайно, спрямувати, куди може рухатися ціна чорного золота.
Чому нафта йде вгору чи вниз?
Нафта, як і вся сировина, так чи інакше коливається в різні періоди. Кожен період може характеризуватися різною мінливістю, різними геополітичними подіями або різною політикою, пов’язаною з ним.
Все сказане, ціна нафти принципово залежить від трьох факторів:
- Геополітичні причини
- Зміни попиту
- Зміни пропозиції
Геополітичні причини, без сумніву - щонайменше, щодо нафти - дуже важливі. Наприклад, такі події, як теракт 11 вересня 2011 р., Спричинили зростання нафти на 13% за один день. Тоді це означало б найбільший підйом за одну сесію з 1998 року.
Потрібен лише тонкий огляд новітньої історії, щоб усвідомити важливість цього факту:
- 17 січня 1991 р. Нафта впала на 33%. Того дня США розпочали авіаудар проти Іраку.
- За три місяці до війни в Іраку (2002-2003) нафта подорожчала на 40%.
- Лише за тиждень після того, як Джордж Буш висунув свій ультиматум Саддаму Хусейну (19 березня 2003 р.), Нафта впала на 24%.
Таким чином, у світі, в якому 92% світового транспортного сектору (дані Міжнародного енергетичного агентства) залежить від нафти, суттєвих змін у попиті не передбачається. Тож пропозиція залишається відкритою. Тобто видобуток нафти.
Глобальна невідповідність попиту та пропозиції нафти
До 2012 року невідповідність попиту та пропозиції дала зрозуміти, що видобувається більше нафти, ніж вимагала світова економіка. Реальність, на відміну від того, на що вказували багато аналітики та ЗМІ, не має нічого спільного із уповільненням економіки Китаю.
Китай виріс повільнішими темпами, ніж раніше. І незважаючи на це, його попит зріс. Більше того, його попит не тільки зріс, але й перевершив прогнози.
Маючи дані в таблиці, найбільш логічним є вказати на глобальну невідповідність. ОПЕК, маючи 44% видобутку, з метою усунення конкуренції підтримувала своє виробництво на відносно високому рівні, незважаючи на те, що світ цього не вимагав.
За оцінками аналітиків, Сполучені Штати стають майбутніми, відповідальними за 80% зростання видобутку нафти в найближчі 10 років. Таким чином, ОПЕК продовжувала виробляти з ідеєю спричинити зниження цін на нафту на дорогих американських методах виробництва. Див. Fracking
Зріз ОПЕК
Це було б в середині 2015 року, коли невідповідність почала змінюватися. Ціна на сиру нафту перестала падати, і ринок почав знижувати майбутню тенденцію.
Наприкінці 2016 року ОПЕК вирішила скоротити виробництво, щоб спробувати підняти ціну. Вже минулого року, у 2017 році, стало зрозуміло, як невідповідність починає стихати. Вперше з 2013 року пропозиція буде нижчою за попит на нафту.
Хоча якщо це продовжить ціну на нафту вказує на зростання, все буде залежати від наступної зустрічі ОПЕК та її союзників у червні. У своєму останньому щомісячному звіті Міжнародне енергетичне агентство заявило, що ОПЕК майже досягла "виконаної місії", спрямованої на припинення нафтового перепої.
Вплив на економіку
Економісти досі не погодились щодо впливу ціни на сиру на економіку. Деякі стверджують, що механізм передачі є складним. Іншими словами, недостатньо порівняти коливання його ціни з економічними змінними. Інші, навпаки, диктують, що наслідки не є просто випадковістю і очевидні.
Порівняно недавні дослідження Gadea (2012) підтверджують, що вплив ціни на нафту має безсумнівні наслідки для економіки. Особливо щодо інфляції та ВВП.
Ці наслідки були найсильнішими у 1980-х роках, пом'якшилися до кінця 1990-х років і сильно повернулись у першому десятилітті 21 століття.
Під цією призмою економетрична модель Марії Долорес Гадеї показує, що нафта має важливе відношення до основних економічних змінних. Ось наочний приклад з деякими країнами:
Отже, якщо нафта продовжить зростати, очікується зростання економічного зростання (всупереч тому, що диктує економічна теорія). Що стосується інфляції, то також очікується, що вона знову зросте.
Однак, хоча протягом останніх кількох років - як це видно з попередніх графіків - існували позитивні відносини, не можна категорично стверджувати, що так продовжується.
Аналіз фондового ринку нафти
Коли ми говоримо про аналіз запасів, ми завжди говоримо про ймовірність. Певності немає. Однак, використовуючи наявні інструменти та поєднуючи їх із попереднім аналізом основ, ми можемо покращити наші шанси на все правильно. Спочатку ми зробимо короткий підсумок з точки зору технічного аналізу. Потім ми дамо кілька підказок щодо того, що говорить кількісний аналіз.
Технічний аналіз
Після того, як на початку 2016 року мінімум склав 40 доларів, нафта залишалася набік. Наприкінці 2017 року їй вдалося змінити тенденцію і зламати опір, розташований в зоні 60 доларів. Зараз цей опір виступає в якості підтримки, і ціна перевірила його ще раз на початку цього року.
В даний час ціна бореться з опором, який знаходиться в районі 70 доларів. І вперше з 2014 року ціна перевищила просту ковзну середню за 200 періодів вище.
Поки ціна на сиру нафту не втратить підтримку зони 60 доларів, ця тенденція повинна залишатися в силі. Подібним чином, якщо йому вдається подолати опір зони $ 70, він має спосіб досягти зони $ 80.
Кількісний аналіз
Нарешті, вдосконалений аналіз часових рядів показує, що нафта повинна рухатись до зони $ 80. Через 12 місяців ціна повинна продовжувати зростати, хоча ймовірність розвитку сценарію зменшується.
Ці аналізи є орієнтовними і можуть бути змінені, як тільки в моделі трапляються непередбачені події. Наприклад, якщо різниця між попитом і видобутком нафти знову стане негативною, аналіз може змінитися.
На закінчення, з нинішнім прогнозом, все вказує на те, що нафта буде рухатися вище. Хоча це правда, що на фондовому ринку можливо все. Нам доведеться бути уважними до подій. Особливо до зустрічі, яку ОПЕК проведе у червні разом зі своїми союзниками.