У нашому глобалізованому XXI столітті все ще існують великі диспропорції між цінами в рамках тієї самої економіки: внутрішні курси валют. У цій статті ми аналізуємо, якими вони є і як вони впливають на нас.
В останні десятиліття процес економічної глобалізації, який зазнав світ, особливо з точки зору інтернаціоналізації виробничих процесів та лібералізації руху людей, капіталів і товарів, посилив взаємозалежність національних економік. Однак є ще чудові різниці у вартості однакових виробів від однієї країни до іншої, що не можна пояснити виключно різною вартістю їх валют: це внутрішні курси валют.
Ці ставки, що визначаються як загальний рівень цін і заробітної плати, що переважають в кожній економіці, можуть відрізнятися навіть у різних країнах, що використовують одну і ту ж валюту, а в деяких випадках і в різних регіонах тієї самої країни. Як наслідок, внутрішні ставки впливають на такі основні для економіки проблеми, як купівельна спроможність її громадян (важливо пам’ятати, що, говорячи про рівень цін, зарплата також включається, оскільки вони становлять ціну фактора праці), конкурентоспроможність його експорту або здатність залучати іноземних інвесторів.
Чому існують внутрішні курси валют: випадок з єврозоною
Як ми вже зазначали раніше, внутрішні курси валют можуть відрізнятися в залежності від регіону в країні, але, мабуть, найяскравішим прикладом такої диспропорції є єврозона. У цьому випадку прийняття спільної валюти 19 країнами є досвідом з незначним прецедентом в економічній історії, особливо якщо пам’ятати, що її головними цілями є забезпечення монетарної стабільності та сприяння інтеграції національних економік в єдиний регіональний ринок. З теоретичної точки зору ми могли б очікувати, що ліквідація різних національних валют дозволить вирішити розбіжності в котируванні валют, і що на повністю інтегрованому ринку (також за умови досконалої інформації) диспропорції в цінах і заробітній платі мають тенденцію до зникають. Однак реальність стає набагато складнішою, коли ми аналізуємо її з урахуванням даних.
Як видно на графіку, введення євро призвело лише до зближення цін у групі країн (Бельгія, Голландія, Франція, Німеччина, Австрія та Ірландія), але, схоже, це не вплинуло на Іспанію, Італію так само Фінляндія та Греція. Отже, перший висновок, який ми можемо зробити з даних, полягає в тому, що прийняття спільної валюти не гарантує Сама зближення рівня цінІншими словами, збереження цих відмінностей, незважаючи на те, що ліквідували зовнішні курси валют, демонструє існування інших внутрішніх курсів та зовсім інших характеристик.
Прийняття спільної валюти само по собі не гарантує зближення цін
По-друге, якщо ми проаналізуємо конкретну ситуацію в економіках, де відбулася конвергенція (враховуючи також інші фактори, такі як їх географічна близькість), ми також бачимо, що це країни з високий ступінь взаємозалежності. Найяскравіший випадок цієї взаємозалежності - це Бельгія та Нідерланди, чиї розбіжності в цінах з часу прийняття євро зросли з 3,2 процентного пункту до лише 1,1, що свідчить про те, що, коли дві економіки повністю інтегровані, ліквідація зовнішніх валютних курсів веде до a майже повна конвергенція цін.
Це не так у більшості периферійних економік єврозони, які, схоже, зазнали певної конвергенції лише в перші роки існування євро, а потім стабілізувались. Таким чином, ми спостерігаємо, як рівень цін у Фінляндії все ще на 47% вищий, ніж у Греції, і навіть між країнами з міцними економічними зв'язками, такими як Італія та Іспанія, є помітні відмінності. Беручи до уваги, що ступінь взаємозалежності периферійних економік набагато нижча, ніж між центральними, можна зробити висновок, що це один із факторів, що пояснює існування внутрішніх валютних курсів.
Це пояснення знайдено ідеально вирівняні з тим, що захищається економічна теорія: Якщо дві економіки з різним рівнем цін утворюють єдиний ринок (тобто зі свободою пересування людей, капіталів і товарів) і існує досконала інформація, ринкові агенти країни з більш високими цінами будуть прагнути джерела з іншого до зменшити виробничі витрати та збільшити норму прибутку. Таким чином, країна з найнижчими цінами отримала б вигоду від збільшення експорту та надходження іноземного капіталу для інвестицій. Ці фактори породжуватимуть інфляційний тиск, який, додавши до дефляційної тенденції сусідньої країни (яка зазнає протилежного ефекту, тобто втечі капіталу та падіння національного виробництва на шкоду імпорту), призведе до конвергенції цін. , виконуючи тим самим максимуму, що ринкова одиниця приймає єдину ціну.
Однак слід зазначити, що взаємозалежність, хоча, безсумнівно, є вирішальним фактором розуміння внутрішніх валютних курсів, також не є достатнім поясненням. Якби це було так, ціни в Іспанії виявилися б такими, як у Франції, оскільки іспаномовна економіка отримала б користь від переселення французького виробництва та збільшення експорту до французької країни. Навпаки, емпіричні докази говорять нам, що дивергенція цін майже не змінилася з 2002 року, що все ще природно, якщо врахувати відмінності між обома країнами що стосується додану вартість їх економіки. Просто це відбувається тому, що виробничі сектори, які генерують більшу вартість, компенсують своїм працівникам кращі зарплати та продають свою продукцію за вищими цінами, що також призводить до вищого внутрішнього обмінного курсу.
Нарешті, ми також знаходимо не менш важливий фактор особливості національних економік. У цьому сенсі існування відмінностей у фіскальній системі та в регулюванні праці, або реалізація національної цінової політики (інфляційна чи внутрішня девальвація) може уповільнити конвергенцію між взаємозалежними економіками, що створюють додану вартість.
Як внутрішні курси валют впливають на нас?
Існування внутрішніх ставок (які, як ми вже коментували, відбуваються не лише на національному рівні, але й на регіональному чи місцевому рівні), як правило, сильно впливає на економіку країн. З одного боку, збільшує купівельну спроможність родич країн с високі хлопціОскільки це дозволяє їм купувати, інвестувати чи відвідувати нижчі ціни за більш конкурентоспроможними цінами. Однак іноді їм також може бути заподіяно шкоду, оскільки їх національна економіка може зазнати певної шкоди скидання за рахунок іноземних поставок. На відміну від них, країни з невисокі хлопці вони можуть посилити їх зростання економічний завдяки зовнішньому сектору, але їх потужності будуть зменшені при виїзді за кордон.
У цьому сенсі важливо пам'ятати про диференціююча роль доданої вартості, оскільки країнам, які вибрали такий спосіб, вдалося підтримувати кращий рівень заробітної плати, не піддаючись ризику скидання ні руйнувати робочі місця. Навпаки, багато країн, які вибрали конкурентоспроможність за рахунок витрат, були змушені збільшити свій експорт за допомогою внутрішньої політики девальвації, потрапивши в замкнуте коло, яке може призвести до зниження заробітної плати та купівельної спроможності, зниження заощаджень та збільшення боргу та іноземних залежність. Іншими словами, варіація внутрішніх курсів може мати позитивні ефекти для економіки, якщо це відображає еволюція цінності фактичного виробництва, але може бути джерелом серйозних дисбалансів, якщо штучно маніпулювати ними
На закінчення можна сказати, що внутрішні обмінні курси визначаються трьома згаданими факторами (економічна інтеграція, додана вартість виробничої діяльності та особливості економік), і що вони можуть бути причиною серйозних структурних дисбалансів, якщо їх фіксувати штучно. Однак вони також можуть створити великі можливості, якщо їх супроводжують вільні та гнучкі ринки, які, як правило, інтегрують різні економіки в єдиний ринок і таким чином досягають конвергенції цін. Це, мабуть, справжній парадокс внутрішніх валютних курсів: на відміну від інших факторів зростання, внутрішні курси можуть бути дуже корисними для економіки, але лише настільки, наскільки вони можуть зникнути.