Поведінкові фінанси або поведінкові фінанси - це сфера фінансів, яка аналізує фінанси з психологічної точки зору. Опишіть, як люди поводяться і як приймають рішення. Він народився в союзі психології, традиційної економіки та нейроекономіки.
Поведінкові фінанси визнають, що при прийнятті рішень існують емоційні та когнітивні упередження. Серед них він визнає, що процес прийняття рішень може бути змінений залежно від способу подання інформації та відповідно до особливостей учасників ринку.
Ця нова дисципліна заповнює велику порожнечу, яка існувала у світі фінансів. Традиційну фінансову гіпотезу щодо ефективності ринків давно критикували, оскільки вона пояснює прийняття рішень, заснованих на досконалій раціональності інвесторів. Поведінкові фінанси додають значного вдосконалення у вивченні процесів прийняття рішень.
Обмежена раціональність
Теорія обмеженої раціональності виходить за межі знань людей і виключає різні припущення про традиційні фінанси.
Традиційні фінанси припускають, що люди завжди раціональні, ми володіємо однаковою досконалою інформацією і точно інтерпретуємо її, щоб максимізувати свою корисність. Однак поведінкові фінанси припускають, що люди частково раціональні. Іноді ми діємо раціонально, а іноді емоційно. Ми не маємо ідеальної, але обмеженої інформації. І ми не намагаємося максимізувати свою корисність, ми намагаємось її задовольнити.
Наприклад, якщо ми збираємося робити інвестиції, ми не аналізуємо кожен інвестиційний фонд, який існує у світі. Зазвичай ми робимо аналіз тих, які знаходяться в межах досяжності. Як тільки ми знаходимо підходящу, ми наймаємо її. Або якщо ми збираємося подавати заявку на позику, ми не аналізуємо кожного з позикодавців, які можуть нам надати позику. Швидше, ми йдемо до нашого банку, і якщо відсоткова ставка нас переконує, ми наймаємо її. Максимум, ми запитуємо в якомусь іншому банку.
Теорія перспектив
Перспективна теорія фокусується на прийнятті рішень, коли існує ризик, наприклад, фінансових рішень. У ній пропонується те, що відоме як уникнення збитків проти неприязні ризиків традиційних фінансів. Відвернення від збитків передбачає, що люди по-різному оцінюють вигоди та збитки.
Люди не завжди схильні до ризику, іноді ми можемо бути нейтральними, а іноді навіть схильними до ризику. Хтось, хто не схильний до ризику, страждає більше від збитків, ніж від виграшу тієї ж величини, тоді як, будучи нейтральним до ризику, він оцінює це однаково, а схильний до ризику виграш більше, ніж втрата тієї ж величини. Учасники казино часто схильні до ризику.
Категорії поведінкового фінансування
Поведінкові фінанси поділяються на дві категорії:
- Мікрофінанси поведінки: Вони пояснюють процес прийняття рішень окремими особами.
- Макрофінанси поведінкового фінансування: Вони описують, як і чому ринки відхиляються від того, що традиційні фінанси називають ефективними ринками.
Приклад поведінкових фінансів
Прикладом, який часто використовують для пояснення фінансової нераціональності людей, є вибір між двома іграми, які мають однаковий очікуваний довгостроковий результат. Незважаючи на той самий очікуваний результат, люди, як правило, вибирають більшу впевненість у виграші (через нашу неприязнь до ризику), але невизначеність щодо збитків (ми стаємо схильними до ризику). Це тому, що люди по-різному оцінюють прибуток і збитки. Тому вони будуть базувати свої рішення на передбачуваних прибутках, а не на передбачуваних збитках.
Побачимо простий приклад, щоб зрозуміти це. Уявіть, що вам потрібно вибрати один із двох варіантів, щоб виконати невелику роботу, яку ви зробили:
У першу чергу вони пропонують вам кинути монету, якщо вона з’являється головою, вони платять вам 200 євро, але якщо вона з’являється, я нічого вам не плачу. У другому я даю вам 100 євро, про які ми домовились.
Що б ти вибрав?
Раціональним є вибір 100 євро, оскільки, оскільки очікування результату однакове в обох випадках (100 євро), раціональніше вибрати середовище визначеності. Саме це обирає переважна більшість смертних. Тобто вона поводиться раціонально, щоб отримати прибуток. Але як щодо втрат?
Уявіть, що ви приїжджаєте в готель, а персонал стійки реєстрації пропонує два варіанти оплати:
У першому платите 100 євро, скільки коштує кімната. У другому варіанті він пропонує вам кинути монету, якщо вона піднімається головами, ви платите 200 євро, а якщо вона з’являється, ви залишаєтесь безкоштовно.
Що ви віддаєте перевагу?
У цьому випадку більшість людей обирають варіант 2. Ставка на те, чи ніч вільна. Це не раціональна, а емоційна поведінка. Раціональним було б, як і з прибутком, вибрати певний збиток. Математичні очікування однакові в обох випадках (-100 євро). Однак, вибравши платити 100 євро безпосередньо, ми обираємо впевненість і діємо раціонально.
Корпоративні фінанси
