10-річна облігація - це облігація, випущена державою країни зі строком погашення 10 років.
Найвідомішими 10-річними облігаціями у всьому світі є американські облігації або 10 рік Т-нота Казначейства, німецька облігація Бунд або швейцарської облігації.
Технічні характеристики
10-річна облігація має ряд загальних характеристик:
- Він перерахований на основі 100 на вторинному ринку або ринку фіксованого доходу.
- Це актив, який служить заставою проти інших торгових активів, і його оцінка є дуже важливою при обліку майбутніх грошових потоків.
- Десятирічна облігація виплачує періодичний річний дохід, який називається купоном.
- Це посилання на ринку, оскільки воно є одним із вимірювачів пульсу та здоров'я в економіці, будучи основним активом в торгівлі похідними продуктами.
- Інвестор отримає 9 купонів плюс виплата основної суми після погашення.
Він вважається активом з найкращим кредитним рейтингом, оскільки це "безризикова" цінність цінних паперів із високим рівнем доходу. Історично кажучи, 10-річна крива процентних ставок, як правило, є набагато стабільнішою, якщо порівнювати її з більш короткими термінами, саме тому вона забезпечує більші гарантії, крім безпеки існування держави, яка її підтримує.
10-річна облігація в Іспанії
В останні роки через кризу фінансової заборгованості та ліквідності стало відомо про термінову премію за ризик для країни, що вимірюється як різниця між боргом цієї країни та найбезпечнішим боргом. Зокрема, можна говорити про те, що іспанський борг піднявся до ціни до 700 базисних пунктів у дуже складний кризовий час, коли ціни на страхування від несплати або свопи кредитного дефолту (CDS).
Іспанська держава прийшла платити своїм кредиторам річну рентабельність 7% (коли в 2000 р. Вона мала рентабельність близько 1,6%) щодо найбезпечнішого боргу в Європі, що є Бундом, і він торгувався менше ніж 100 базисних пунктів , дійшовши до ситуацій, коли багатьом інвесторам доводилося отримувати від’ємні ставки за депонування своїх грошей у боргових інвестиціях Німеччини, головним чином через клімат невизначеності в Іспанії та макроекономічну безпеку Німеччини.
Протягом останніх кількох років спостерігається дуже високий ступінь спекуляцій щодо 10-річної заборгованості з метою отримання особистої вигоди, що спричиняє неправдиві новини, зниження рейтингу або підвищення рейтинговими агенціями, необгрунтовані або обгрунтовані чутки та все. взяти дохідність облігації там, де це було найбільш оптимальним для їх інтересів. У цьому аспекті законодавство не розроблено, і важко зупинити спекуляції проти держави.
10-річна облігація в США
З іншого боку, у випадку США, еталонною облігацією є T-Note. Можна сказати, що найбільшим кредитором його боргу є Китай, головним чином це пов'язано з великою кризою, яку зазнали США із субстандартним капіталом, тому що тричі поспіль проводили ін'єкції ліквідності для підтримки економіки (QE1, QE2 та QE3 ). США мали значний дефіцит у фінансуванні, а Китай - великий профіцит і велику кількість ліквідності.
Китай має великий вплив на американську економіку. Якщо Китай вирішить припинити купувати борг США, це залишить один з найбільших потоків капіталу в країну, що ускладнить отримання компаніями позик, що збільшить процентні ставки та позики. Ціни на сировину для споживачів. Якби Китай почав продавати борг Америки, по суті, отримуючи гроші на своїх державних облігаціях, це насправді витягувало б гроші з економіки американської країни і створювало б ще гіршу ситуацію.
Іншим питанням є диспропорція між валютами. У світовій економіці долар має набагато більшу купівельну спроможність, ніж юань (назва китайської валюти). Це робить американську продукцію дорожчою для експорту в закордонні країни, ніж китайську. Отже, ціни на промислові товари Китаю набагато конкурентоспроможніші, ніж у США.
Приклад
Структура грошових потоків 10-мільйонної облігації строком на п’ять років та відсотком 6% на рік (річний купон) матиме наступний вигляд:
- Виплата 10 мільйонів євро.
- Виплата відсотків у розмірі 600 000 євро за один рік.
- Виплата відсотків у розмірі 600 000 євро протягом двох років.
- Виплата відсотків у розмірі 600 000 євро протягом трьох років.
- Виплата відсотків у розмірі 600 000 євро протягом чотирьох років.
- Після погашення я отримаю основний платіж у розмірі 10 мільйонів євро протягом п’яти років плюс виплата відсотків у розмірі 600 000 євро протягом п’яти років.
