державний борг кількох європейських країн, включаючи Іспанію, котирується або торгується протягом останніх місяців за від’ємними процентними ставками. Насправді Швейцарія навіть випустила десятирічний борг за негативними ставками (див. Діаграму Bloomberg).
Це абсолютно нове явище: кредитори не стягують плату позичати свій капітал державам, а платять їм за капітал.привілей позичати їх.
Ефект від кількісне пом'якшення він починає діяти, і практично у половини єврозони торгівля ставками від’ємна, як видно з наступного графіку.
Це означає, що є інвестори, які вважають за краще платити 100 євро та отримувати 95 євро протягом визначеного для забезпечення терміну, платячи сьогодні більше, ніж зможуть отримати в майбутньому.
Як ми вже згадували в іншій статті (Рейтингові агентства) на різницю або кредитний спред, який компанія повинна платити на ринку за державним боргом, і який представлений графіком, який ми детально описуємо нижче, іноді існують навіть компанії, які перебувають нижче кривої уряду і фінансуються в ринки дешевші, ніж сам уряд, є більшою чи меншою мірою яскравим прикладом того, що існують компанії, в які можна інвестувати безпечніше, ніж суверенний борг. Хоча, якщо Європейський центральний банк купує державний борг, це складно побачити.
Якщо ви хочете дізнатися докладніше про те, що таке Тимчасова структура процентних ставок (ETTI) натисніть тут.