Види кредитних деривативів - це різновиди двосторонніх контрактів, що передають кредитний ризик між двома контрагентами. В основному вони є страхуванням від несплати кредиту (наприклад, облігації), коли покупець охорони сплачує премію продавцю в обмін на отримання платежу у разі несплати цього кредиту.
Кредитний дериватив забезпечує несплату кредиту. Наприклад, компанія купує облігації з державним боргом і має право отримати кредит у формі відсотків від держави. Компанія може придбати кредитний дериватив на випадок, якщо держава не виплатить відсотки і, таким чином, отримає свої проценти від "страховика" кредитного деривативу.
Залежно від виду активу, який страхує кредитний дериватив, ми знаходимо кілька типів деривативів, таких як MBS, ABS та інші. Не лякайтеся номенклатур, бо вони абсолютно однакові, але з різними активами. Кредитні деривативи також диференціюються залежно від способу оплати контрагенту або способу сплати премії. Це найважливіші типи кредитних деривативів:
- Свопи кредитних дефолтів (CDS): Це найбільш широко використовуваний кредитний похідний інструмент, покупець захисту, який платить періодичну премію, та продавець захисту, який отримує платіж у разі кредитної події. Існує два типи розрахунків: фізична доставка (захист покупець доставить актив за референтним найменуванням) та для різниць (через аукціон, де вартість активу встановлена).
- Цифровий обмін за замовчуванням (DDS): Це як CDS, але відрізняється тим, що попередньо встановлюється платіж, який зазвичай становить 100% від номінальної суми, у разі неплатежу.
- Обмін сумарною віддачею (TRS): Це двосторонній контракт, який передає як кредитний, так і ринковий ризик, що розуміється як зміна ціни на базовий актив. Отже, він працює як CDS, але також охоплює прибутки або збитки, які можуть виникнути внаслідок руху базового активу (ви придбали облігацію та кредитний дериватив).
- Кредитна записка (CLN): Це борговий інструмент, випущений контрольним органом. Його поведінка така ж, як у облігації (купони та структура потоку), але вона відрізняється тим, що і купони, і основна сума боргового інструменту (CLN) пов'язані з поведінкою даної кредитної події.
- Кредитний депозит (CLD): Це точно те саме, що і CLN, але реалізовано через сховище. Повернення основної суми застави буде залежати від настання кредитної події.
- Перший до кошика за замовчуванням (FTDB): Це точно те саме, що CDS, але на кількох іменах посилань. Отже, це двосторонній договір, коли покупець, який захищає, сплачує премію, а продавець захисту отримує платіж у тому випадку, якщо кредитна подія трапляється в будь-якому з контрольних найменувань.
- Зміна кредитного дефолту: Це кредитний дериватив, який включає фінансовий варіант. Покупець має право вступити в своп кредитного дефолту (CDS) при даному страйку.
- Варіант кредитного розподілу (CSO): Початкову премію сплачує покупець в обмін на потенційні потоки, якщо спостерігається певна зміна кредитного спреду від його початкового рівня. Покупець ОГС отримає потоки, якщо розкид кредитів між двома конкретними показниками розшириться або звузиться. Це важливий інструмент для управління ризиками, пов'язаними з нижчими рейтингами облігацій.
- Варіант кредитного рейтингу (CRO): Це похідний інструмент, де кредитна подія, щоб відбулася виплата, залежить від рейтингу.
- CDS з постійною зрілістю (CMCDS): Це як CDS, але з двома примхами. Перший полягає в тому, що термін продукту є постійним, а другий полягає в тому, що премія оновлюється відповідно до умов кредитування, наведеного в довідковому найменуванні.
- Забезпечені боргові зобов'язання (CDO): Це кредитні деривативи, в яких емітент CDO (захисника покупця) хеджує портфель активів з кредитним ризиком. Процес, який перетворює ці окремі активи в CDO, відбувається черезсек'юритизація. Залежно від сек'юритизованого активу існують різні CDO:
- Зобов'язані зобов'язання за заставою (CBO): Облігації.
- Забезпечені позикові зобов'язання (CLO): Позики.
- Цінні папери, забезпечені житлом (RMBS): Домашня іпотека.
- Комерційні цінні папери, забезпечені продажем (CBMS): Комерційна іпотека.
- Цінні папери, забезпечені активами (АБС):Вони включають різні активи (наприклад, кредитні картки).
Готові інвестувати на ринки?
Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.