Вартість боргу (Kd) - це вартість, яку компанія повинна розвивати у своїй діяльності або інвестиційному проекті шляхом її фінансування у формі кредитів та позик або видачі боргу (див. Зовнішнє фінансування).
Коли ми говоримо про вартість боргу, ми маємо на увазі грошові витрати, з якими компанія повинна стикатися при запозиченні. Іншими словами, так само, як існують виробничі витрати (працівники, сировина або оренда складу), існують також витрати, пов'язані з боргом.
Ця вартість залежить головним чином від кількох факторів, таких як величина боргу, податки, застосовна процентна ставка тощо. Фактори, нехай це буде сказано, що ми побачимо пізніше.
Характеристика вартості боргу
Основними особливостями є:
- Це помітна вартість.
- Розрахувати простіше, ніж вартість капіталу.
- Використовується ефективна вартість боргу після сплати податків.
Формула вартості боргу
За заяву про позику компанія повинна буде сплатити витрати протягом певного періоду, відомого як тип відсотка. Подібним чином, якщо компанія випускає борг, щоб фінансувати себе, вона повинна запропонувати привабливу віддачу для своїх інвесторів, щоб мати можливість розмістити її в цілому.
Формула розрахунку вартості боргу така:
Де:
- i = Процентна ставка, що застосовується для отриманого фінансування (кд)
- t = Вид податкової застави.
Оцінка вартості боргу
Визначення вартості боргу є основоположним для розрахунку норми прибутку та ефективності діяльності компанії при інвестуванні проекту. Тому будь-яка формула, якій вдається зменшити вартість боргу та повернути його в найкоротші терміни, є адекватною формою фінансування для розробки будь-якого інвестиційного проекту. Крім того, необхідно враховувати тип податкового збору в кожній країні, оскільки це впливає на вартість боргу інвестиції.
З іншого боку, легко отримати вартість боргу, як тільки ми витягнемо його з баланс компанії, оскільки в ній ми маємо інформацію про виплачені за рік відсотки та ринкову вартість боргу та вартість капіталу.
Де:
- Kd = Вартість боргу (i) - це процентна ставка, за якою компанія отримує фінансування.
- т = Тип податкової застави.
- D = Ринкова вартість боргу.
- V = Ринкова вартість боргу + Ринкова вартість власного капіталу.
Таким чином, обчислюючи фактор між цими змінними, ми можемо знати зважену вартість боргу, також відому як Kd (зважена).
Вартість боргу є однією з найбільш прозорих змінних, яка існує для оцінки ситуації компанії та аналізу того, як вона управляє своєю амортизаційною моделлю протягом розумного періоду часу, щоб дозволити кількісно визначити остаточну загальну вартість, коли вона буде завершена термін погашення та застосована процентна ставка.
Важливо зазначити, що виключається комерційне фінансування, включаючи комерційних кредиторів, комерційні векселі, що підлягають сплаті, та нараховані податки. Причина полягає в тому, що вона, як правило, не має витрат, крім випадків, коли встановлений комерційний термін порушується.
Приклад
У цьому прикладі загальна сума поточних (14 500 євро) та довгострокових (5100 євро) зобов’язань становить 19 600 євро.
Припустимо, що вона складається з облігації, яка сплачує 5% купона на 5100 євро (5100/19600 = 26% зобов’язань), короткострокової позики на 8500 євро (8500/19600 = 43,37%), яку ми сплачуємо 7% і борг із постачальниками в розмірі 6000 євро (6000/19600 = 30,61%), за який ми платимо 8%.
Kd буде розраховано як:
Kd = (5% * 26%) + (7% * 43,37%) + (8% * 30,61%) = 6,7857%.
Капітальні витрати (Ke)Середньозважена вартість капіталу (WACC)
