Хоча фінансові ф'ючерси та форварди мають багато спільного, вони також мають кілька відмінностей. Основна з них полягає в тому, що ф’ючерси торгуються на регульованих ринках, а форварди торгуються безпосередньо між сторонами (відомий як позабіржовий ринок).
Форвард (форвардний контракт) - це двосторонній контракт, який змушує одну сторону купувати, а іншу сторону продавати певну кількість активу за визначеною ціною на певну дату в майбутньому.
Ф'ючерсний контракт - форвардний контракт, який стандартизується і торгується на організованому ринку.
Основні відмінності між форвардами та ф'ючерсами полягають у тому, що ф'ючерсні операції та переговори проводяться на вторинному ринку, регулюються, підтримуються розрахунковою палатою та вимагають щоденного розрахунку на ринку. Усі ф'ючерсні операції регулюються Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC).
Різниця між прямим та майбутнім
Ф'ючерсні контракти подібні до форвардних у наступних пунктах:
- Селище: Ф'ючерсні та форвардні контракти можуть бути договорами розрахунків (наприклад, базовий актив повинен бути доставлений) або готівкою.
- Початкові ціни: Ціна ф'ючерсів та форвардів має нульове значення на момент укладення інвестором контракту.
Ф'ючерсні контракти відрізняються від форвардних контрактів наступними способами:
- Організований ринок: Ф'ючерсні контракти торгуються на організованих ринках і забезпечують щоденну ліквідність (здатність скасувати високі позиції). Виняток підтверджується форвардними форвардними контрактами, які є більш ліквідними, ніж валютні ф'ючерси.
- Стандартизація: З іншого боку, ф’ючерси - це стандартизовані контракти за розмірами контрактів та термінами та умовами. Зі свого боку, умови форвардних контрактів (наприклад, розмір застави, розмір контракту, умови поставки …) адаптуються до потреб залучених сторін.
- Розрахунковий центр: Єдина розрахункова палата є контрагентом усіх ф’ючерсних контрактів. Палата зобов'язує членів, змушуючи їх внести капітал та гарантію. Форвардні контракти - це двосторонні контракти з власною контрагентом, тому вони містять значно вищий ризик стати банкрутом або дефолтом і не відповідати положенням контракту.
- Оцінка на ринку: Ф'ючерсні контракти мають щоденну оцінку ринку, це означає, що ціна контракту переглядається щодня, і кожна зі сторін вносить або не гарантує. Як правило, форвардні контракти не є ринковою.
- Регулювання: Уряд регулює ф'ючерсні ринки. Форвардні контракти, як правило, нерегульовані.
Сторона у ф'ючерсному контракті, яка погоджується придбати / отримати фінансовий або фізичний актив, має довгу ф'ючерсну позицію і відома як "довга". Сторона у ф'ючерсному контракті, яка погоджується продати / відвантажити актив, має коротку ф'ючерсну позицію і відома як "коротка". Довга позиція та коротка позиція в одному і тому ж ф'ючерсному контракті зараховуються як єдиний контракт до відкритих відсотків або ризику. Лише близько 1% усіх ф'ючерсних контрактних позицій передбачає поставку базового товару.
Ф'ючерсний ринок