Корпоративна позика, також відома як банківська позика, застава під заставу та позика з кредитним кредитом, є борговим інструментом, виданим компанією, рейтинг якої нижче інвестиційного класу.
Цей тип боргу використовується багатьма інституційними інвесторами як спосіб підвищення рентабельності своїх портфелів, оптимізуючи їх. Ми можемо узагальнити, сказавши, що вони практично торгуються між компаніями, банками та інвестиційними фондами на неорганізованому ринку, тобто це позабіржовий (позабіржовий) ринок.
Характеристика корпоративних позик
Чотири основні характеристики цього виду боргу:
- Вони пов’язані з плаваючою процентною ставкою, тобто вона коливається відповідно до ринкових умов. Ця відсоткова ставка, як правило, є EURIBOR або LIBOR, плюс маржа, що відповідає кредитному ризику компанії, яка її видає. Чим вище кредитний ризик, тим більшу маржу компанія виплатить інвестору.
- У порядку пріоритетності, якщо компанія збанкрутує, ці позики знаходяться у верхньому ешелоні, це старший забезпечений борг. Отже, якщо компанія збанкрутує, вони стягуватимуть раніше заставлених незабезпечених боргів, субординованих боргів, гібридних боргів та акцій.
- Як ми вже згадували, він вважається боргом під заставу під заставу. Це запевнення відповідає активам компанії-емітента.
- Зазвичай у них є соратники завітів. Ці завіти описувати конкретні дії, які компанія повинна вжити протягом терміну дії позики, такі як аспекти, пов’язані з її важелем, формуванням грошових потоків, дивідендами тощо.
Таким чином, вони мають плаваючу процентну ставку, високий порядок пріоритету (високий коефіцієнт відшкодування), вони застраховані, у них є опція, що викликається (вони включають опціон Call, вони можуть бути погашені), низька ліквідність, помірна волатильність і щотижня поселення.
Хоча вони інвестують у облігації з високою дохідністю, вони мають фіксовану процентну ставку, низький порядок пріоритету (низький рівень відновлення), вони не застраховані, вони не мають опціону, що підлягає виклику, середньої ліквідності, середньої волатильності та щоденного розрахунку.
Загальне використання на фінансових ринках
Ці позики видаються здебільшого за трьох обставин:
- В операціях злиття та поглинання компаній, особливо в операціях злиття та поглинання за кредитними плечами (англійською мовою Leverage buyouts -LBO-). Зазвичай ці LBO підтримуються приватними інвестиційними компаніями, які фінансують операцію великою сумою боргу у формі позикових позик, боргу в антресолях або облігацій з високою дохідністю.
- У разі рекапіталізації, коли ви хочете посилити власний капітал (капітал) компанії, ці корпоративні позики підтримують докапіталізацію, впливаючи на баланс компанії в сумі боргів / власних капіталів. Може бути так, що компанія видає борг для виплати дивідендів або викупу акцій.
- Його використання також є загальним для фінансування певної діяльності компанії. Наприклад, діяльність з проектного фінансування, рефінансування боргу чи інша діяльність.