Проста структура капіталу - це така, в якій відсутні потенційно розріджувальні цінні папери, які могли б зменшити прибуток на акцію (EPS).
В межах власних ресурсів компанії можуть обирати різні види цінних паперів для фінансування своєї діяльності. Деякі з цих цінних паперів можуть бути конвертовані в акції, такі як опціони, варанти або конвертовані цінні папери різних типів, такі як облігації або привілейовані акції. Якби ці цінні папери були перетворені на звичайні акції, вони могли б зменшити (зменшити) прибуток на акцію (оскільки чистий прибуток компанії буде розділений на більшу кількість цінних паперів).
Тому проста структура капіталу буде містити лише неконвертовані цінні папери, такі як звичайні акції, неконвертовані привілейовані акції або неконвертовані облігації. На відміну від складних структур капіталу, до яких належать ці види цінних паперів.
Приклад простої структури капіталу
Компанія ABC випустила 10 000 000 найменувань. Структура його капіталу така:
- 5 000 000 простих акцій.
- 3 000 000 облігацій. Номінальна 1000 євро та купон 7%.
- 2 000 000 неконвертованих привілейованих акцій з дивідендом 5% та номінальною вартістю 100 євро.
Це був би класичний приклад простої структури капіталу, де немає цінних паперів, які можна було б перетворити на зменшений прибуток на акцію (EPS).
У випадку з компанією ABC вона фінансує свою діяльність за допомогою 50% простих акцій, 30% облігацій та 20% привілейованих акцій.
Оптимальна структура капіталу
Оптимальна структура капіталу широко вивчена галуззю корпоративних фінансів.
Теоретичні основи були запропоновані Модільяні та Міллером. Хоча він передбачає дещо ідеальний ринок (податків немає, а ринок ідеальний), він роками слугував основою для вивчення впливу структури капіталу на вартість компанії.