Кілька років тому весь світ обожнював Бразилію кохана з ринків та найбільшої економіки Латинської Америки всі хотіли вкладати в них кошти. У ньому було все, вражаюче економічне зростання, 200 мільйонів жителів, низький рівень безробіття, реальне зростання, зниження процентної ставки (SELIC), контрольована інфляція (IPCA), профіцит торгівлі та бюджету, політична стабільність, IBOVESPA, що летить крізь небо, Світ Футбол та Олімпіада. Нічого не могло піти не так.
За чотири роки світ і Бразилія змінилися. Пройшло, коли центральний банк Бразилії знизив процентні ставки, щоб продовжувати стимулювати економіку (і живити міхур). У 2013 році він був змушений підвищити процентну ставку з 7,25% до 7,5%, і з тих пір вона не припиняла зростати, востаннє підвищивши її в липні минулого року до 14,25% (в Європі процентна ставка BCE становить 0,05%) . Основною причиною зростання є не економічне зростання, а те, що інфляція виходить з-під контролю. Урядова ціль щодо інфляції становить 4,5% при 2-відсотковому рівні гнучкості. Сьогодні гармонізований ІСЦ Бразилії становить 9,53%, рівні яких не спостерігались з 2003 року.
Безробіття залишається низьким, але економічне зростання зупинилось у другому кварталі Бразилія посилила спад зі зниженням ВВП на -1,9%. Дуже далеко від + 7,5% у 2010 році. Минулого тижня рейтингове агентство S&P знизило рейтинг боргу Бразилії до рівня BB +, який в народі називають непотрібна облігація, що впливає на іспанські компанії, такі як Banco Santander та Telefónica на фондовому ринку, які мають 19% та 30% свого бізнесу в Бразилії відповідно. Крім того, агентство S&P передбачило, що скорочення ВВП Бразилія буде "глибшою і довшою", ніж очікувалося, знизивши оцінки до -2,5% у цьому році, -0,5% у 2016 році та незначне повернення до зростання в 2017 році. Якщо інший рейтингове агентство Якби рейтинг бразильського боргу також був знижений до небажаних облігацій, багато інвесторів були б змушені продати свої бразильські облігації, що призведе до негативних наслідків для Бразилії, таких як збільшення інтересу до фінансування, серед іншого.
Профіцит поточного рахунку перетворився на дефіцит. Нещодавно уряд Бразилії оголосив про план скорочення видатків та збільшення податків на загальну суму 65 мільярдів реалів (близько 15 мільярдів євро) як частину свого плану подолання дефіциту бюджету.
Експорт застійний і ціна на сировину продовжує падати, головним чином через уповільнення китайського зростання та зміну курсу долара, що негативно впливає на Бразилію, оскільки вона є чистим експортером сировини.
Здається, уряд Ділми Русефф упустив можливість здійснити структурні реформи / інвестиції, необхідні країні для подальшого зростання. Насправді він присвятив себе впровадженню неортодоксальних заходів, спрямованих на виправлення економіки. Товстими коровами не скористалися, і здається, худі повертаються. Суспільство дуже нещасне і останніми тижнями вийшло на вулиці на знак протесту проти здивування політичного істеблішменту.
Бразильський реал за останній рік девальвував 30% до єдиної європейської валюти та майже 40% до долара США. Бразильський фондовий ринок за останній рік впав на 20% у національній валюті і майже на 45%, якщо врахувати форекс-ефект падіння бразильського реалу щодо євро. Досить значне падіння. IBOVESPA на тому ж рівні, що і 6 років тому.
Історія повторюється знову, можна навіть говорити про економічний пухир в бразильських активах. Інвестування в модні активи, які не до кінця зрозумілі, зазвичай закінчується дуже погано. Тепер, коли він вибухнув, нам потрібно виконати структурні заходи та думати в довгостроковій перспективі, щоб відновити шлях зростання та повернути довіру фінансові ринки.
