Рентабельність відноситься до вигод, які були або можуть бути отримані від інвестиції.
Це дуже важливе поняття як в інвестиційному, так і в діловому секторах, оскільки є хорошим показником розвитку інвестицій та здатності компанії винагороджувати використані фінансові ресурси.
Ми можемо розрізнити економічну та фінансову прибутковість.
Економічна прибутковість (РЕ)
Він стосується середнього прибутку компанії за всі вкладені інвестиції. Він представляється у відсотках і перекладається наступним чином, якщо прибутковість компанії за один рік становить 10%, це означає, що вона заробила 10 євро за кожні вкладені 100 євро.
Економічна прибутковість порівнює результат, який ми отримали з розвитком діяльності компанії, та інвестиції, які ми зробили для отримання зазначеного результату. Ми отримуємо результат, з якого ми ще не відняли відсотків, витрат чи податків. Він широко відомий як EBITDA.
Для розрахунку економічної прибутковості компанії та знання прибутковості, досягнутої кожною вкладеною грошовою одиницею, використовується коефіцієнт рентабельності активів або ROA (рентабельність активів англійською мовою).. Це результат множення норми прибутку на оборотність активу, тобто маржі, яку ми отримуємо від продажу товару чи послуги за час, коли ми його продаємо.
Як і кожна діяльність, для підвищення економічної прибутковості кожна компанія повинна буде прийняти найкращу стратегію для свого бізнесу. Одним із способів підвищення економічної прибутковості є збільшення цін продажу та зменшення витрат, хоча, як ми вже говорили, це не може застосовуватися до всіх видів економічної діяльності.
Наприклад, якщо ми зіткнулися з бізнесом, який стикається з великою ціновою конкуренцією, він не зможе підняти ціни, але повинен буде збільшити продажі. Згадаймо, що економічна прибутковість отримується з двох змінних: рентабельності прибутку та кількості продажів. Якщо ми не можемо підвищити націнку, нам доведеться збільшити кількість продажів.
Фінансовий прибуток
З іншого боку, фінансова прибутковість означає вигоду, яку отримує кожен з партнерів компанії, тобто вигоду від того, що доклав зусиль для інвестування в цю компанію. Він вимірює здатність компанії отримувати дохід із своїх фондів. Тому це показник, ближчий до акціонерів та власників, ніж економічна прибутковість.
Коефіцієнт для його обчислення - це коефіцієнт капіталу, широко відомий як фінансова прибутковість або рентабельність інвестицій (рентабельність власного капіталу). З точки зору розрахунку, це взаємозв'язок, який існує між чистим прибутком та чистою вартістю компанії.
Існує три шляхи підвищення фінансової прибутковості: збільшення націнки, збільшення обсягу продажів або зменшення активів або збільшення боргу, щоб розподіл між активами та власним капіталом був більшим.
Різниця між фінансовою прибутковістю та економічною прибутковістю
Економічна прибутковість (РЕ) відрізняється від фінансової прибутковості (РФ). Економічна прибутковість враховує всі активи, що використовуються для отримання прибутковості. На противагу цьому, фінансова прибутковість враховує лише розмір власного капіталу. Іншими словами, при розрахунку РФ ми виключаємо борги.
Таким чином, за допомогою наступної формули ми можемо встановити взаємозв'язок між обома прибутками, встановити реальну фінансову віддачу та набути уявлення про те, коли кредитне плече позитивне чи негативне для компанії:
RF = RE (RE + k (1-t)) x D / RP
- РФ: Фінансова прибутковість.
- RE: економічна прибутковість.
- K: Вартість боргу (відсотки)
- t: податки
- D: загальний борг або зобов'язання компанії
- РП: Власні ресурси
Коли РЕ перевищує вартість боргу (k), фінансовий важель позитивний, і РФ буде більшим, ніж РЕ. З іншого боку, якщо вартість боргу перевищує РЕ, це матиме негативний ефект важеля впливу, а РФ - менше РЕ. Давайте розглянемо ці два приклади:
Крім того, чим вищий борг (D) використовується для фінансування інвестицій, тим більший фінансовий важель і, отже, більший показник РФ у порівнянні з РЕ. Так само, чим меншою буде фінансова прибутковість, але прибутковість може бути вищою завдяки фінансовому важелю. Якщо компанія не використовує борг, РЕ буде дорівнює РФ.
Соціальна прибутковість
Не можна забувати і концепцію соціальної прибутковості. Це стосується вигод, які компанія може отримати від проекту чи інвестиції компанії. Це не залежить від концепції економічної прибутковості, оскільки проект може бути соціально вигідним, але не економічно вигідним для інвестора. Зазвичай це концепція, яка застосовується при побудові інфраструктур у суспільстві. Наприклад, будівництво дороги буде соціально вигідним, якщо громадяни заощадять час, комфорт та ціну, використовуючи нову дорогу, а не іншу.
