Банківська дисконтна ставка, або англійською мовою Discount Bank Yield, є одним із способів представити прибутковість цінного паперу грошового ринку, випущеного зі знижкою. Ця знижка є різницею між ціною, вказаною в списку, та номінальною вартістю річного цінного папера.
Купуючи інструмент грошового ринку, випущений зі знижкою, продавець визначає суму, що підлягає погашенню в термін погашення, а покупець сплачує нижчу ціну. Різниця між цими двома цінами полягала б у тому, що заробив би інвестор. Але якщо ми розраховуємо прибутковість таким чином, ми б не отримували річну прибутковість, яка зазвичай використовується для вимірювання прибутковості цих активів.
Його формула така:
Де:
- Rbd = Річна прибутковість із використанням банківської ставки дисконтування.
- D = Знижка на номінальну вартість (отримується відніманням зазначеної ціни інструменту з номінальної вартості).
- F = Номінальна вартість заголовка.
- т = Залишилося днів до закінчення заголовка.
Отже, банківська дисконтна ставка дозволяє нам річну прибутковість інструментів, випущених зі знижкою, враховувати їх легку вартість (або вартість емісії).
Приклад банківської ставки дисконтування
Ми повинні розрахувати банківську дисконтну ставку для облігації з нульовим купоном, випущеної зі знижкою. Ціна облігації становить 978,5 євро, номінальною вартістю 1000 євро, термін її дії закінчується через 135 днів.
D = Різниця між номінальною вартістю та ціною облігації (знижка).
F = Номінальна вартість облігації.
т = Кількість днів до закінчення терміну дії.
Якщо ми підставляємо у формулу, то маємо наступне:
Р.bd=(21,5/1.000)*(360/135) = 5,73%.
Міркування, які слід взяти до уваги
Важливо мати на увазі, що дисконтна ставка банку точно не дає нам прибутковості, яку отримує інвестор.
- Ця прибутковість використовує 360 днів замість 365, щоб річну прибутковість.
- Він розраховується відносно номінальної вартості облігації, а не відносно її ціни (маємо на увазі, що вони майже напевно будуть різними).
- Річна прибутковість на основі простих відсотків, ігноруючи тим самим складні відсотки.