Стратегія ведмежого розповсюдження - це стратегія фінансових опціонів, яка прагне обмежити як зростання базового активу, так і його зменшення, припускаючи невеликі стабільні збитки, якщо базовий рівень зростає в обмін на обмежений прибуток, якщо базовий знижується. По-англійськи це називається стратегія поширення ведмедя.
Цей тип ведмежої стратегії поширення може бути побудований як за допомогою коллів, так і путів. Щоб пояснити це, ми будемо наслідувати приклад із дзвінками. Для цього ми повинні придбати опціон кол і продати інший опціон кол з нижчою ціною виконання (PE), ніж попередній кол. Зазвичай придбаний колл має вищу ціну, ніж поточна ціна базового, а опціон, що продається, нижчу ціну. Давайте побачимо це графічно, щоб краще це зрозуміти:
Таким чином, якщо ціна акції залишається стабільною, ми отримаємо різницю між кінцевою ціною та ціною виконання премії, яку ми продали, мінус ціна придбаної премії. Якщо ціна базового банку зросте, ми матимемо збитки, оскільки РЕ дзвінка, який ми продали, більший за куплений виклик. Тоді як, якщо базовий актив знизиться, ми матимемо прибуток саме тому, що РЕ за проданим нами викликом більший, ніж за придбаним викликом.
Результатами цієї операції будуть:
Максимальні втрати = PE2 - PE1 - премія 1 + премія 2
Готові інвестувати на ринки?
Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.
Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com
Я хочу інвестувати з EtoroМаксимальний прибуток = премія 1 - премія 2
Нейтральний = PE1 + простий 1 - простий2
Пам’ятайте, що стратегію поширення ведмедя також можна побудувати за допомогою путів. Інвестор купує високий ПЕ пут і продає ще один низький ПЕ пут. Загальний ефект абсолютно однаковий (за винятком коливань цін на дзвінки та пути).
Приклад стратегії ведмежого розповсюдження
Припустимо, що ціна Telefónica на даний момент становить 12 євро. Щоб скласти стратегію ведмежого розповсюдження за допомогою дзвінків, інвестор може продати опціон колла на Telefónica з PE 10 євро та премією 4 євро, і одночасно придбати опціон Telefónica з PE 15 євро в обмін на премію від 0, 5 євро.
Максимальні збитки = PE2 - PE1 - премія 1 + премія 2 = 1,5 €
Максимальний прибуток = премія 1 - премія 2 = € 3,5
Нейтральний = PE1 + премія 1 - премія 2 = 13,5 €
