Мезонінський борг - це гібрид між боргом та акціями. Він класифікується як вид боргу, а не як форма фінансування, отже, це не тип операції, що здійснюється власним прямим капіталом. Іншими словами, певним чином вони представляють права колекції над компаніями в базовому портфелі.
У порядку пріоритету, представленому нижче, найвища частина (Старший забезпечений борг) у разі банкрутства емітентом боргу буде першою, що стягує, і найнижча частина, останньою (акції). Борг в антресолях знаходиться трохи нижче згаданого боргу під заставу під заставу і може сягати навіть акцій.
Найбільш типовою формою цього виду боргу є середньострокова облігація з певною формою левериджу або субсидованої дії. Цей тип кредитної левериджу або бонусної частки може бути опціонами, варантами або будь-яким видом фінансового активу з однаковими характеристиками. Зі свого боку, облігація може мати структуру платежу в грошовій або натуральній формі, так що борг сплачується з додатковим боргом.
Зрештою, борг мезоніну може мати форму Старшого субординованого боргу, Субординованого конвертованого боргу в акціях або Конвертованого привілейованого боргу в акціях.
Для чого використовується борг в антресолях?
Боргове фінансування в антресолях використовується для заповнення прогалин у фінансуванні в міру зростання та розвитку бізнесу.
Ці прогалини або порожнечі можуть виникати з кількох причин:
- Прогалини в часі. Приватна компанія вичерпала весь свій капітал, що надходить від венчурний капітал початковий, але намагається досягти наступного етапу, який би був IPO.
- У структурі капіталу компанії. Мезонінський борг пропонує фінансування понад те, що кредитори готові позичати, але без значного розведення акціонерів.)
- В операції викуп кредитного плеча (Цей тип боргу може бути використаний для заповнення потреб у фінансуванні в операції LBO).
Який тип компаній використовує цей вид боргу?
Загалом, компаніями, які використовують цей вид фінансування, зазвичай є ті, що належать до середнього ринку (середнього ринку), між 200 і 2 трлн. Ринкової капіталізації. Використання цього виду боргу необхідно для того, щоб компанії, що залежать від приватного капіталу, могли фінансувати себе на ринках капіталу та конкурувати з великими компаніями.
Високодохідні облігації або також відомі як високі доходи, разом із великими позиковими позиками доступні лише для великих компаній, отже, їх велика залежність, як ми вже говорили від приватний капітал.
Компанії середнього ринку використовують це фінансування в межах від 5 до 50 мільйонів євро. Структура боргу обговорюється між контрагентами, що робить його набагато більш неліквідним, ніж облігації з високим доходом або великі позики для великих компаній.