Ризик ліквідності - що це таке, визначення та поняття

Ризик ліквідності має два різних значення. У сфері фінансів ризик того, що актив повинен бути проданий за нижчою ціною, ніж ринкова, через низьку ліквідність. З іншого боку, в економічній науці ризик ліквідності вимірює здатність когось виконувати свої короткострокові зобов’язання (будь то компанія, особа чи установа).

У першому випадку ризик ліквідності виникає в активах, якими мало торгують на ринках. Тобто на неліквідних ринках (наприклад, на деяких ринках із фіксованим доходом або на ринку нерухомості).

У другому випадку ризик вимірює ліквідність, яку компанія залишила для виконання своїх зобов’язань. Тобто це ризик закінчення ліквідності (без грошей для сплати).

Ризик ліквідності у фінансах / інвестиціях

У інвестиційному світі, коли актив є неліквідним, це означає, що ним не часто торгують. Уявіть, скільки разів обговорюється будинок. Багато з них купуються один раз і не торгуються знову десятиліттями. Те саме відбувається з облігаціями, є багато з них, котрі майже не торгуються на фінансових ринках, особливо ті, що були випущені давно.

Ну, уявіть, що нам терміново потрібно продати цей неліквідний актив (будь то будинок, облігація чи інший актив). За відсутності ліквідного ринку покупців, готових придбати цей актив, буде дуже мало. Тож нам, мабуть, доведеться знизити ціну активу, щоб залучити зацікавлених покупців і продати їм актив. Зрештою, нам, швидше за все, доведеться продати цей актив нижче ринкової ціни. Якщо, з іншого боку, актив був дуже ліквідним, наприклад, акції великого фондового індексу, наприклад, ми можемо продати багато акцій, не боячись того, що ціна впаде.

Отже, ризик ліквідності вищий на ринках, що мають невелику глибину ринку та малу ліквідність.

В умовах фіксованого доходу прийнято розуміти, що чим гірша кредитна якість емітента та / або чим менша облігація чи її емітент, тим більший ризик ліквідності. Крім того, ринковий ліквідний ризик відображається величиною цінового діапазону. Тобто відстань між ціною першої покупки та ціною першої пропозиції (bid and ask).

Ризик ліквідності в економіці

В економічній науці ризик ліквідності намагається оцінити форму та умови, за яких будь-який боржник може сплатити свою заборгованість у встановлений строк, як правило, у короткостроковій перспективі. Коли ми говоримо про ліквідність, ми маємо на увазі реалізовану частину активу. Тобто найбільш ліквідний актив, який можна найшвидше перетворити на гроші. Саме вона знаходиться в оборотних активах.

Компанія або особа може мати багато багатства та активів та мати високий ризик ліквідності. Це, оскільки він має багатство, але не може перетворити його на швидкі та легкі гроші, якими можна покрити свої витрати.

Як виміряти ризик ліквідності?

Загалом, ризик ліквідності можна виміряти за допомогою коефіцієнтів ліквідності, головним із яких є взаємозв'язок між оборотними активами та короткостроковою заборгованістю. Це тому, що це дозволяє розшифрувати, якою мірою компанія може отримати наступні виплати з найбільш ліквідною частиною своїх активів, яка зазвичай включає готівку в готівці, банки та короткострокові фінансові інвестиції.

Це може бути випадок із компанією, яка має достатньо довгострокових активів або інвестицій, які значно перевищують вартість боргів, але вона може не мати можливості виплатити ліквідні платежі, коли вони мають бути сплачені. У цьому випадку на ризик ліквідності також впливатиме залежно від простоти продажу та перетворення активів у ліквідні гроші.

Ця концепція ризику ліквідності тісно пов'язана з прогнозами грошових коштів, які часто трапляються. Оскільки таким чином плануються виплати та доходи, які планується отримати в найближчі роки, завдяки чому можна краще організувати сплату зобов’язань.

Не плутати з ризиком неплатоспроможності

Ризик ліквідності ні в якому разі не слід плутати з ризиком неплатоспроможності, оскільки, хоча перший є тимчасовим і може бути обумовлений великим обсягом інвестицій, а активи значно перевищують борг, другий - це структурна проблема, яка ускладнює компанію виконання своїх зобов'язань перед власним капіталом.