В останні тижні поведінка біткойнів була досить своєрідною. У цьому сенсі інвестори намагаються знайти пояснення такої поведінки, але що насправді відбувається з криптовалютою?
26 листопада ціна за один день впала на 9%, перейшовши з 18 769,40 доларів США до 17 076 і зупинивши тенденцію до зростання, що спостерігалася з початку вересня. Однак у наступні дні криптовалюта з силою відновила свою ціну на ринках, і буквально через чотири дні вона вже перевищила попередній пік.
Що таке біткойн?Непередбачувана траєкторія
Це стрімке падіння ціни на біткойни є не що інше, як відображення високої мінливості, якій ця криптовалюта завжди була підпорядкована, оскільки її перший блок одиниць був «видобутий» 3 січня 2009 р. Ваш успіх історія, якщо ми подивимось на його розвиток на ринку (він розпочався з продажу приблизно за 0,2 дол. США), але також відзначений сильними корекціями. Все це зробило біткойн чудовою можливістю для інвесторів, особливо тих, хто більше готовий пожертвувати безпекою своїх портфелів, щоб підвищити свою прибутковість.
Останні кілька років не стали винятком із загальної тенденції, а також ознаменувалися сильною мінливістю. Після досягнення максимуму в 19650,01 доларів США в кінці 2017 року, у 2018 році спостерігалася тенденція до зменшення у вигляді зубів пилки, тобто зі спорадичними оцінками. У минулому, 2019 році, також відбулася поведінка, яку важко передбачити за ціною біткойна: після першого кварталу, який застоявся, він сильно виріс менш ніж за 2 місяці, щоб знову втратити позиції в решті року. У 2020 році тенденція, здавалося, змінилася, але крах світових фондових ринків у березні через COVID-19 також призвів до перетягування криптовалюти, яка в результаті втратила 44,72% своєї вартості всього за 10 днів.
Однак ціни на цей фінансовий актив знову здивували аналітиків відносно швидким відновленням у другому кварталі року, і, чергуючи деякі періоди стагнації, вони влаштували справжній "мітинг" з кінця вересня. Це зростання до решти рівнів, у свою чергу, було уповільнено раптовим падінням 9% 26 листопада, підсилюючи сумніви інвесторів щодо безпеки, яку може забезпечити біткойн.
Чому він упав?
Пояснення з цього приводу різноманітні, але не виняткові, вказуючи на те, що, можливо, спадання ціни на основну світову криптовалюту відбувається внаслідок складної взаємодії різних факторів. По-перше, подорожчання фінансування ф'ючерсних контрактів з початку листопада можна трактувати як ознаку того, що ринки "перегріваються" і що час отримання прибутку наближається.
Це не другорядна проблема, оскільки збільшення вартості ф'ючерсних операцій зазвичай свідчить про те, що інвестори менш готові пожертвувати своїм короткостроковим капіталом в обмін на майбутні прибутки, і що, отже, відносна оцінка зростає: безпека та ліквідність. З цієї причини таке явище, як явище ф'ючерсів у листопаді, часто передує періодам спаду, коли ринкові агенти надають пріоритет отриманню прибутку.
Інша можлива причина - чутки про те, що Міністерство фінансів США може готувати обмеження щодо використання біткойнів. Хоча вони на сьогодні не підтверджені, їх могло б бути достатньо, щоб завершити переконання найрозумніших власників криптовалют зайняти короткі позиції.
Третім фактором, який слід взяти до уваги, є антициклічність, яку він стільки разів демонстрував протягом своєї історії. Нагадаємо, що між 20 і 25 листопада індекс S&P 500 зріс на 2,02%, накопичений, Nasdaq 100 зробив це на 2,06%, а Dow Jones Industrial на 2,08%. Деякі європейські акції також зафіксували зростання за той самий період, наприклад, німецький DAX та іспанський IBEX 35.
Одним з найбільш парадигматичних випадків цієї ейфорії на фондовому ринку, очолюваної технологічними компаніями, є тесла; із зростанням ціни його акцій на 17,24%. Також спостерігається значне зростання в Google, Amazon і Facebook.
В принципі, важко буде стверджувати, що зростання курсу акцій може пояснити крах біткойнів, але можна зрозуміти, що сталося, якщо проаналізувати всі ці фактори разом. Як ми вже згадували, найбільша криптовалюта у світі може виявляти антициклічний характер, але це не обов'язково є цінністю цієї природи. На початку року, не рухаючись далі, він зростав, супроводжуючи оптимізм ринків у січні, а в березні він зазнав краху, затягнутий загальним падінням на фондових ринках у всьому світі.
Тому нам слід шукати пояснення у загальному контексті фінансових ринків наприкінці листопада. В умовах, коли інвестори стають відносно більш небажаними виділяти ресурси в довгостроковій перспективі, негативний слух про біткойн може налякати багатьох власників криптовалюти, штовхаючи їх на продаж. У такій ситуації ріст інших цінних паперів міг би виступити каталізатором, запропонувавши кращі альтернативи інвестиціям для тих, хто працює на фінансових ринках.
У дні після 26 листопада відбулася сильна переоцінка, але їх було недостатньо, щоб спростувати висновок про те, що це актив, що характеризується своєю нестабільністю. Це не означає, що він вже не привабливий для всіх інвесторів, але дещо менше для тих, хто, швидше за все, пожертвує прибутковістю в обмін на безпеку.
Це справді притулок для інвесторів?
"Великими перевагами золота та криптовалют є їх широке визнання у світі, жорсткість їх пропозиції та той факт, що вони не підлягають довільним рішенням жодним грошовим органом".
Все це означає, що сьогодні серед економістів ведуться широкі дискусії щодо того, чи справді ми можемо вважати це безпечним притулком. Основним аргументом проти цієї гіпотези є саме високий ступінь волатильності, про який ми вже згадували, оскільки можливість отримання великих прибутків певною мірою компенсується великими збитками, які раптово з’являються з певною регулярністю. Іншою причиною може бути те, що часто і, як це траплялося в першому кварталі 2020 року, її розвиток може мати циклічний характер.
Навпаки, багато аналітики стверджують, що, незважаючи на вищезазначені фактори, він є надійним притулком для інвесторів, які готові робити ставку на криптовалюти. У попередній статті ми обговорювали, як цей актив швидко зростає у багатьох країнах Південної Америки через нестабільність валют регіону. З деякими нюансами ми можемо поширити ці міркування на весь інший світ, хоча логічно очікується, що це явище буде послаблене в країнах із сильнішими валютами.
У цьому сенсі великою перевагою, яку представляє біткойн, є те, що він має номінальний максимальний ліміт. Іншими словами, кількість одиниць в обігу ніколи не може перевищувати 21 мільйон. Це означає, що пропозиція грошей є фіксованою та передбачуваною, що не стосується жодної валюти, яка може бути надрукована в центральному банку. У такому контексті, як нинішній, де монетарні органи усього світу роблять ставку на експансійну політику, валюта, яка не підлягає свавіллю урядів, може стати важливим притулком для інвесторів.
Можливим висновком, що цю криптовалюту можна розглядати таким чином, є її очевидна кореляція зі значенням надійного притулку номіналом: золото. Спільна еволюція обох значень досягла максимуму 70% у другому кварталі року, і, хоча ця кореляція ослабла в листопаді через волатильність криптовалюти, вже є багато аналітиків, які рекомендують її як альтернативу до золотого металу.
Великими перевагами обох є їх широке визнання у світі, жорсткість їх пропозиції та той факт, що вони не підпадають під довільні рішення будь-яких грошових органів, хоча Біткойн, як правило, є більш мінливим і все ще повинен стикатися з великими проблемами в регуляторна сфера. З цієї причини не бракує тих, хто сьогодні задається питанням, чи нас чекає майбутнє, де міжнародні операції будуть закріплені в криптовалютах із фіксованою вартістю, як це було за золотим стандартом. Подібний сценарій, безсумнівно, дуже важко передбачити, але також було важко лише 20 років тому уявити такі реальні ситуації, як робота з роботами або узагальнення телемереж по всьому світу.