Рентабельність капіталу, скоригована на ризик (RAROC)

Рентабельність капіталу, скоригована на ризик, або RAROC для його абревіатури англійською мовою (Risk-corrected return on capital) - це методологія, що пропонує варіацію до співвідношення фінансової рентабельності або рентабельності інвестицій. Його мета - розрахувати норму прибутку, яку банк отримує для портфеля продуктів чи клієнтів.

На відміну від ROE, RAROC враховує, що ризик несплати залежить від типу кредиту та боржника. Таким чином, чим вищий ризик, фінансова установа призначає вищі резерви.

Роль RAROC полягає в наступному:

Елементи RAROC

Елементи RAROC такі:

Фінансова націнка: Він обчислюється шляхом віднімання відсотків, що нараховуються клієнтам, мінус фінансові витрати, понесені на отримання позикових коштів.
Комісії: Це платіж, який боржники вносять у відсотках від отриманої позики.
PE або очікувані збитки: Вони є результатом множення трьох факторів, як ми бачимо у наступному рівнянні:

Перша змінна (PD) - це ймовірність того, що боржник не сплачує кредит. Друга інформація (LGD), яка трактується як тяжкість збитків, - це частина кредиту, яка після того, як всі процедури збору будуть здійснені, не підлягає відшкодуванню.

Ці два фактори (PD та LGD) оцінюються на основі інформації з кредитних бюро. Інша альтернатива - пошук банком історичних даних від власних клієнтів. Крім того, у випадку нових боржників ви можете використовувати цифри для користувачів або транзакції зі схожими характеристиками.

Нарешті, EAD - це сума, яку фінансова установа очікує стягнути зі своїх позичальників.

Е. Або капітальна вигода: Саме прибутковість отримує фінансова установа при інвестуванні економічного капіталу.
Економічний капітал (СЕ): Це активи, які компанія зберігає, щоб захистити себе від кредитного ризику, ринкового ризику та систематичного ризику. Він інвестується в активи з низьким ризиком, такі як казначейські векселі. На відміну від законодавчого резерву, він залежить не від повноважень регулятора, а від критеріїв кожної компанії. Цю концепцію ми розробляємо більш повно в примітці RORAC.
Операційні витрати: Це адміністративні витрати, необхідні для підтримки бізнесу.
t: Це ставка, яка сплачується за податок на корпорацію.

Мета RAROC

Мета RAROC - оцінити прибутковість фінансової діяльності з більшою точністю, ніж ROE. З цієї причини включається кредитний ризик, тобто ймовірність того, що клієнти не повернуть всю отриману позику.

Корисність цього співвідношення полягає в тому, що воно дозволяє розрізнити показники, отримані різними продуктами. Наприклад, у випадку позик для бізнесу, можливість дефолту (коефіцієнт PD очікуваних збитків) вища порівняно зі споживчими позиками.

Варіації RAROC

В рамках методології RAROC можна виділити до трьох варіантів:

RAROC: Коли щодо ROE змінюється лише чисельник.

RORAC: Коли порівняно з фінансовою прибутковістю змінюється лише знаменник.

RARORAC: Коли і чисельник, і знаменник ROE скориговані на ризик.

Приклад RAROC

Давайте розглянемо простий приклад застосування RAROC. Припустимо, банк хоче оцінити прибуток від свого портфеля споживчих позик в 150 000 доларів.

Процентна ставка за аналізованими позиками становить у середньому 14%. У свою чергу, ставка, яку платить банк за залучення цих ресурсів, становить 7%.

За цими даними ми можемо розрахувати фінансову націнку, яка становить 7% (14% -7%). До цього додається комісія за відкриття, що стягується з клієнтів-боржників у розмірі 0,25%.

Ще одна відома нам інформація - це те, що адміністративні витрати, понесені фінансовим суб’єктом, становили 7000 доларів США.

Аналогічним чином, ймовірність дефолту аналізованого портфеля становить 5%, тоді як ступінь тяжкості збитків становить 40%. Отже, очікувані збитки становитимуть:

PE = 0,05 х 0,4 х 150 000 = 3000 доларів

Припустимо також, що Економічний капітал становить 8% портфеля, тобто 12000 доларів США. Вкладаючи цей власний капітал, в аналітичний період отримується 3% прибутку.

Отже, ми можемо розрахувати прибуток з урахуванням ризику, враховуючи ставку податку 25%: