Якщо існує конфлікт, в якому економіка виявилася ключем до його результату, це Перша світова війна (1914-1918). Коли ми чуємо про велику війну, наш розум чарує сцени траншеями та колючим дротом. Однак у тилу також велись вирішальні бої. Промисловий розвиток, здатність запасатися ресурсами, хороше економічне планування та можливість мати потужну робочу силу були аспектами, які схиляли рівновагу на користь союзників.
Щодо головних претендентів, досить сказати, що Німецька імперія, Австро-Угорська імперія та Османська імперія воювали проти Франції, Великобританії, Росії та США, які вступили у війну в 1917 році.
Багато хто очікував, що спалах конфлікту в 1914 році призведе до жахливого фінансового краху, але такої катастрофи не сталося. Врешті-решт страхові премії стабілізувались, держави змогли фінансувати себе за рахунок позик, паперові гроші замінювали золото, і що цікаво, брак робочої сили призвів до збільшення зарплати. Зі свого боку, діловий світ користувався соковитими контрактами з урядами. Істина полягає в тому, що початок війни приносив економічним вигоду багатьом секторам. Однак вже в 1915 р. Блокадні кампанії між різними штатами почали загрожувати населенню.
Ця війна призвела до її ведення на всіх фронтах, так що міжнародна торгівля зазнала сильного спаду, сировини стало дефіцитно, а великі потреби в їжі, транспорті та паливі жахливих армій спричинили введення таких заходів, як нормування. Ціни зросли, а отже, інфляція зросла.
Важливі країни із системами вільного ринку, такі як Франція чи Великобританія, були змушені взяти під свій контроль уряди над економікою. Найкращим прикладом цього є Німеччина, оскільки держава втрутилася, регулюючи ціни та ринки, а також керуючи національним виробництвом.
Промисловий розвиток був фундаментальною частиною змагань, як і у випадку з німецькою хімічною промисловістю, яка розробляла замінники найважливішої сировини. Ці замінники сировини включали: деревну маси для тканин, синтетичний каучук та нітрати для добрив.
У Великобританії мобілізація мільйонів чоловіків призвела до того, що роботу, яку вони залишили, займали жінки. Зрештою, було важливе включення жінок у світ праці, що було вирішальним у національному виробництві та у військових зусиллях Великобританії.
Зі свого боку, Франція, незважаючи на втрату близько 40% родовищ вугілля та близько 90% родовищ заліза внаслідок землі, яку вони втратили німецьким військам, зуміла продовжити боротьбу. Галли, незважаючи на втрачені родовища, були великою сільськогосподарською державою, яка забезпечувала їх значними запасами продовольства.
Росія, країна з сильною соціальною нерівністю, мала великі економічні труднощі, і її експорт, переважно пшениці, через південь Росії був паралізований внаслідок того, що один з її великих ворогів, Османська імперія, контролював Дарданельську протоку і перешкоджали виходу до моря. Важливі соціальні розбіжності в Росії та вм'ятина, яку війна спричинила для економіки та суспільства, спричинили революцію, яка відбулася в 1917 році, і країна вийшла з конфлікту підписанням перемир’я.
США, які залишалися нейтральними до 1917 року, вийшли економічно сильнішими з війни. За час війни їхній експорт продуктів харчування подвоївся, а позики сприяли фінансуванню союзників. Вже в 1917 році, вступивши в конфлікт, американці зробили вирішальний вплив на Першу світову війну.
Війна також торкнулася економіки нейтральних країн, які почали забезпечувати великі світові держави. Війна змусила наймогутніші держави, які монополізували міжнародні ринки, потребувати ресурсів та сировини інших менших держав. У цьому сенсі варто відзначити випадок Іспанії, яка не брала участі у конфлікті. Однак йому було надано перевагу, оскільки його експорт збільшився, а промисловий розвиток також покращився.