Проектне фінансування - Проектне фінансування

Проектне фінансування - це форма фінансування позабалансових бізнес-проектів. Таким чином, якщо проект не продовжується, компанія не реагує на кредиторів (банки, які надали кредит - фінансували проект).

Таким чином, фінансування проектів (далі ПФ) дозволяє здійснювати великі довгострокові бізнес-проекти, використовуючи велику суму боргу. З цієї причини важелі зазвичай є високим (близько 60-90%), тоді як отримана віддача, виміряна внутрішня норма прибутку (IRR), він також дуже високий.

У першому наближенні ПФ стосується фінансування проектів. Однак у результаті останньої фінансової кризи та після краху Lehman Brothers банки вимагали додаткових гарантій для здійснення цієї діяльності.

Тому ми можемо розрізнити два види фінансування:

• Нерегресне фінансування проекту: Акціонери ризикують лише внеском капіталу (власні кошти у СПВ).
• Фінансування проектів з обмеженими ресурсами: Посилається на додаткову гарантію або заставний ресурс.

Сторони, що беруть участь у проектному фінансуванні

Серед усіх сторін, що беруть участь у процесі, основними для його проведення є три:

• Акціонери компанії-виробника: залежно від виду фінансування вони будуть більш-менш задіяні. Але відокремлення акціонера від SPV здійснюється прямо, щоб вони не відповідали активами компанії-походження.
• Спеціальна компанія (англійською мовою Спеціальний автомобіль SPV): Це компанія, створена спеціально для проекту. Він отримає дохід і грошові потоки і буде тим, хто погасить борг перед банками.

• Фінансовий суб'єкт: Це може бути один або кілька осіб, які виступають в ролі кредиторів.

Крім того, для реалізації проекту необхідно буде включити всі основні частини. Як вони можуть бути:

• Промислові та технологічні партнери: Вони будуть тими, хто надає досвід завдяки своїм знанням сектору, де розробляється ПП.
• Постачальники та постачальники: Ті, хто продає свою продукцію та матеріали для виконання ПП.
• Державні адміністрації: У разі адміністративної концесії.
• Консультанти та зовнішні радники: Вони будуть аналізувати проект, будучи абсолютно незалежними від акціонерів та їх інтересів.
  • Юрисконсульти.
  • Технічні консультанти.
  • Екологічні радники.
  • Фінансові консультанти.
  • Радники ринку.
• Страхові компанії: Дуже важлива частина, оскільки інакше банки не вступили б в операцію. Ризики повинні бути проаналізовані для того, щоб встановити капітали для їх страхування.

Особливості проектне фінансування

Сектори, в яких застосовується ПФ, дуже різноманітні, але загальними характеристиками всіх з них є:

• Проект повинен бути життєздатним і прибутковим самостійно. SPV - це той, хто поверне борг.
• Грошових потоків має бути достатньо для погашення боргу та винагороди акціонерам, які контролюють SPV. У свою чергу, протягом перших років вони зазвичай негативні.
• Це завжди здійснюється через SPV (в Іспанії воно приймає юридичну форму акціонерного товариства).
• Це вимагає значних початкових інвестицій із власними коштами та тривалого періоду для досягнення прибутковості.

Приклад a фінансування проектів