Індекс волатильності (VIX) - це зважений портфель опціонів кол-коду та пут-опціонів за американським індексом S&P 500 (SPX), і його значення дає нам посилання на очікувану короткострокову волатильність на північноамериканських фінансових ринках.
Іншими словами, індекс волатильності (VIX) є еталоном, який кількісно визначає почуття "страху" через приховану волатильність опціонів із закінченням 30-денного строку дії індексу S&P 500 (SPX).
Назва VIX походить від англійської, Vолатильність Яndeх, що означає індекс волатильності.
VIX є найвідомішим індексом волатильності, але в Європі також є індекси волатильності. Індекс VSTOXX містить приховану волатильність опціонів індексу EURO STOXX 50, який відноситься до 50 найбільших європейських компаній, котируваних на біржі. Для NASDAQ 100 існує індекс VXN, для Рассела 2000 - індекс RVX, а для DOW JONES - індекс VXD.
Індекс волатильності (VIX) був створений в 1993 році чиказькою установою, визнаною на ринках CBOE, з англійської, Чиказька біржа опціонів. CBOE - це місце, де в Сполучених Штатах продається найбільший обсяг опціонів. У 2006 році опціони на VIX вперше почали діяти на ринку. У 2008 році VIX отримав широке визнання в результаті світової фінансової кризи, досягнувши понад одного трильйона (американських) контрактів, укладених вперше.
Приклад VIX
На наступному графіку ми бачимо ціни на VIX з 2015 по 2018 рік. Ми також можемо бачити, що індекс дуже сильно реагує на події, які впливають на американські фондові ринки.
Інтерпретація VIX
Цифра, яка з’являється на екранах поруч з індексом, - це волатильність, яку інвестори очікують відчути для індексу SPX протягом 30 днів. Отже, якщо з’явиться 20, ми повинні очікувати, що індекс SPX буде 20% мінливим протягом наступних 30 днів.
І так само, як і нестабільність, VIX також виражається щорічно. Іншими словами, число, зазначене на VIX, буде добовою волатильністю SPX, помноженою на корінь 256 торгових днів. Отже, якщо ми хочемо знати, яке значення індексу VIX має щоденна шкала, нам доведеться ділити його на 16, оскільки 16 - це квадратний корінь з 256.
Як працює VIX
VIX використовується як міра очікуваної короткострокової волатильності, враховуючи те, що опціони, якими торгується сьогодні, закінчуються через 30 днів. Тож ці варіанти піднімають сьогоднішні ринкові настрої на найближчі 30 днів. Іншими словами, це показник волатильності, яку ми очікуємо мати в короткостроковій перспективі індексу SPX.