Nasdaq сягає 5000, чи є він таким же завищеним, як у 2000 році?
Nasdaq вчора досяг 5000 пунктів - рівня, який він також досяг 15 років тому на піку дот-ком міхура в березні 2000 року. Чи є цей індекс таким завищеним, як тоді?
Сьогодні ринки значно переоцінені, ніж в інші бичачі періоди, завдяки потоку грошей, що вливаються центральними банками. Однак нинішні рівні індексу фондових технологій далеко не так завищені, як вони були в кризі на початку тисячоліття.
Ознакою ейфорії, яку ми переживаємо зараз, на думку Марка Гульберта, є те, що багато аналітиків зосереджуються лише на порівнянні з березнем 2000 р., А для зручності ігнорують решту історії.
Для ефективного порівняння поточних ринкових цін із цінами березня 2000 року ми побачимо шість найважливіших коефіцієнтів оцінки фундаментального аналізу:
- PER: S&P 500 мав коефіцієнт PER 29 на піку міхура, сьогодні на 20,5.
- Циклічно скоригована PER або CAPE становила 43,8 у 2000 році, тоді як зараз - 27,8.
- Співвідношення ціна / продаж: У березні 2000 року воно становило 2,1, а зараз 1,8.
- Ціна / балансова вартість: Це співвідношення сьогодні становить 2,8, у 2000 році воно досягло 4,8.
- Прибутковість дивідендів: Оскільки ціна акції настільки зростає, прибутковість, яку пропонують дивіденди, зменшується, що спричинило прибутковість дивідендів до 2000% у 2000 році. Сьогодні це 2%.
- Коефіцієнт Q: За розрахунками Марка Губерта, цей коефіцієнт наразі становить 1,13, тоді як він досяг 1,64 у зеніті dot-com міхура.
Як бачимо, ринки у березні 2000 р. Були значно переоцінені, ніж зараз. Отже, якщо ми подивимось лише на це порівняння, ринкам ще потрібно пройти довгий шлях.
Причина Марка Губерта, що він не використовував лише порівняння лише березень 2000 р., Полягає в тому, що за більшістю оціночних показників цей місяць є точкою, на якій ринки були найбільш переоціненими за всю історію США.
Джерело: Market Watch
