Окупність або термін окупності

Період окупності або відшкодування - це критерій оцінки інвестицій, який визначається як період часу, необхідний для відшкодування початкового капіталу інвестиції. Це статичний метод оцінки інвестицій.

Завдяки окупності ми знаємо кількість періодів (зазвичай років), необхідних для повернення грошей, виплачених на початку інвестиції. Що має вирішальне значення при прийнятті рішення, брати участь у проекті чи ні.

Як розрахувати окупність

Якщо грошові потоки щороку однакові, формула для розрахунку окупності буде такою:

Де:

• Я₀ - це початкові інвестиції проекту
• F - величина грошових потоків

Якщо, з іншого боку, грошові потоки не однакові кожного періоду (наприклад, один рік ми отримуємо 100 євро прибутку, наступні 200, а потім 150 євро), грошові потоки кожного періоду доведеться відняти від початкові інвестиції, поки ми не досягнемо періоду, в якому ми повернемо інвестиції. Отже, ми застосовуємо таку формулу:

Де:

• a - номер безпосередньо попереднього періоду, доки не буде відшкодовано початкові витрати
• Я₀ - це початкові інвестиції проекту
• b - сума потоків до кінця періоду «a»
• Ft - величина грошового потоку року, в якому відшкодовується інвестиція

Логічно, що інвестиція, де період відновлення є коротшим, буде кращою. Основна перевага критерію окупності полягає в тому, що його дуже легко розрахувати.

Недоліки окупності

Хоча це дуже корисний і простий метод обчислення, він представляє деякі проблеми:

• У ньому не враховуються прибутки та збитки, які можуть виникнути після періоду окупності.
• Він не враховує різницю купівельної спроможності з часом (інфляція).

Дисконтована окупність є подібним методом, але вона коригує вплив плину часу на гроші. Крім того, існують інші методи оцінки інвестицій, які, як правило, є кращими, такі як чиста фактична вартість (NPV) або внутрішня норма прибутку (IRR).

Порівняння між NPV та IRR

Приклади окупності

В основному можна представити два випадки. З одного боку, випадок, коли всі грошові потоки рівні. І, з іншого, випадок, коли грошові потоки змінюються з року в рік.

Окупність при постійних грошових потоках

Припустимо, ми зробимо інвестицію в 1000 євро за 1 рік, а протягом наступних чотирьох років наприкінці кожного року отримаємо 400 євро. У цьому випадку всі грошові потоки однакові, і наша схема руху грошових потоків буде такою:

Для розрахунку окупності ми можемо використати формулу, згадану вище:

Окупність = 1000/400 = 2,5 роки

Згідно з цією інвестиційною схемою, на повернення виплачених грошей піде 2,5 роки.

Окупність із змінними грошовими потоками

Тепер припустимо, що ми вкладаємо в проект 1000 євро, але грошові потоки щороку не однакові. Ми отримуємо 300 євро перший рік, 400 другий, 500 третій та 200 останній рік. Наша схема руху грошових коштів буде такою:

Щоб знати період відновлення в цьому випадку, ми повинні проаналізувати, в якому році ми повертаємо інвестиції. Як ми можемо бачити у схемі потоку, за перші два роки ми відшкодували 700 євро, тож за решту років ми можемо повернути лише 300 євро. Оскільки третього року ми повернули понад 300 євро (ми отримали 500), окупність буде становити від двох до трьох років.

Щоб точно побачити, коли ми повернемо всі гроші, ми віднімаємо 700 євро, повернені з початкових витрат. У нашому випадку у нас залишається 300 євро. На даний момент ми розраховуємо залишок суми між грошима, які ми отримаємо третього року, використовуючи наведену вище формулу, але лише з рештою грошей, і додаючи перші два роки, за які ми повернули 700 євро:

Окупність = 2 роки + 300/500 = 2,6 року

Згідно з цією інвестиційною схемою, на повернення витрачених грошей піде 2,6 року.

Фінансові грошові потокиІнвестиційний грошовий потік