Вартість капіталу (Ke) - що це таке, визначення та поняття

Вартість капіталу (Ke) - це вартість, яку компанія несе для фінансування своїх інвестиційних проектів за рахунок власних фінансових ресурсів.

Хоча це не є безпосередньо спостережуваною вартістю, це дуже актуальна концепція. Хоча ми можемо думати, що фінансування власних ресурсів не має ніяких витрат, це неправильно. Наприклад, якщо ми здійснимо збільшення капіталу, ми могли б отримати ресурси без необхідності їх повернення (як у випадку з боргом), але натомість акції можуть бути розбавлені.

Щоб уникнути того, що ми відобразили у попередньому випадку, інвестори вимагатимуть від компанії повернення, щоб компенсувати цю втрату в участі компанії.

Крім того, ми не повинні забувати, що акціонери захочуть заробляти гроші. Тому може статися так, що вони потребують дивідендів.

Характеристика капітальних витрат

Основними особливостями є:

• Вартість безпосередньо не спостерігається.
• Більша складність розрахунку, ніж вартість боргу.
• Як правило, розраховується на основі моделі оцінки фінансових активів (CAPM).
• Чим менший ризик активів, тим менша вартість капіталу.

Формула вартості капіталу

Формула розрахунку вартості капіталу (Ke) така:

Де:

• Rf: Це безризикова ставка.
• Bl: Це повернення ринку.
• (Rm - Rf): Це ринкова премія.
• Bl (Rm - Rf): Він відомий як бізнес-премія.

Значення вартості капіталу

Оцінка вартості капіталу має життєво важливе значення для виживання бізнесу чи компанії. Він обчислюється через співвідношення між середнім значенням усіх фінансових ресурсів, що використовуються для здійснення інвестицій або проектів, та вагою, яку кожен ресурс має у загальній сумі ресурсів.

Де:

Ке = Вартість капіталу (власний капітал англійською)

І = Ринкова вартість капіталу.

V = Ринкова вартість боргу + Ринкова вартість власного капіталу.

Як ми вже згадували, його моніторинг повинен бути суворим, він також сприяє:

1. Підвищення ефективності роботи компанії, оскільки вона оптимізує співвідношення витрат і вигод.
2. Це дозволяє проаналізувати фінансову модель компанії шляхом аналізу власних джерел фінансування та джерела зовнішнього фінансування.
3. Визначте потреби компанії та норму прибутку.
4. Проаналізуйте собівартість одиниці продукції.

Капітальні інвестиції дуже важливі для того, щоб компанія могла виробляти та функціонувати, але також не менш важливо аналізувати її вартість. Далеко від фінансового інжинірингу та складних моделей, які використовуються для його визначення, можна сказати, що оцінка вартості капіталу простіша за багато формул аналізу, які можна знайти в книгах.

Можна сказати, що це витрати на фінансування виробництва капіталу. Сюди ми можемо включити процентні ставки, що стягуються за доступ до кредиту, та вартість фінансування доступу до нього. Ринковий ризик є ще однією змінною, яку слід брати до уваги, враховуючи, що чим вищий ризик, інвестори вимагатимуть вищої рентабельності своїх інвестицій, що призведе до вищих витрат для компанії, вартості власного капіталу та альтернативних витрат отримати доступ до більшого капіталу, робити інвестиції у більшому обсязі з більшим рівнем прибутку, що дозволяє покрити всю масу постійних витрат.

Приклад розрахунку вартості боргу

У цьому прикладі припустимо, що ця компанія випустила 1000 акцій, її ринкова вартість становить 6 євро, і очікується виплата постійних дивідендів у розмірі 4% на рік від номінальної вартості.

Щоб розрахувати вартість капіталу цієї компанії, ми повинні спочатку знати номінальну вартість акції, тобто коефіцієнт між запасом капіталу та кількістю акцій:

Номінальна вартість = Статутний капітал / N ° акцій = 4500/1000 = 4,50 євро

З іншого боку, формула вартості капіталу така:

Ke = Do / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%

Вартість капіталу цієї компанії становить 3%.

Де Do - це постійний темп збільшення дивідендів над номінальною вартістю, а Po - ціна компанії.