Первинний надлишок - це різниця між поточними витратами держави та її збором податків. Якщо витрати нижчі за державний дохід (не враховуючи виплат відсотків за державним боргом), ми матимемо основний профіцит. Інакше буде основний дефіцит.
Корисність дефіциту та первинного надлишку полягає в тому, що він збирає платежі та збори, над якими контролює уряд. Уряд може змінювати рівень своїх витрат та податки, які він збирає, завдяки своїй фіскальній політиці. З цієї причини виплата відсотків за борг не включається до первинного дефіциту або надлишку, оскільки вони не залежать від дій уряду в даному періоді, але раніше здійснюються. Коли відсотки враховані, ми говоримо про профіцит бюджету, тож це буде ближче до перетворення дефіциту бюджету.
Первинний профіцит важливий при розрахунку стійкості державного боргу. Якщо уряд з року в рік пожинає первинний дефіцит (витрати> інкасація), йому доведеться заборгувати, щоб зберегти можливість покривати свої витрати. З іншого боку, якщо уряд отримує первинний надлишок (інкасація> витрати), він генеруватиме ресурси, за допомогою яких він зможе сплатити відсотки за борг.
Приклад використання первинного надлишку
Якщо уряд збирає 120 доларів податків і витрачає 100 доларів на оплату чиновників та їхніх полісів, основний профіцит становитиме 20 доларів (120 - 100 доларів). Надлишок у 20 доларів може бути використаний або для економії, або для інвестування в державний сектор.
Якщо держава постійно зазнає первинних дефіцитів та фінансує їх шляхом випуску боргу, її відношення боргу до валового внутрішнього продукту (ВВП) буде мати тенденцію до зростання. У довгостроковій перспективі це неможливо.
З іншого боку, якщо уряд має первинний профіцит, як у прикладі, він може використовувати його для сплати процентів, таким чином прагнучи зменшити співвідношення боргу до ВВП. Таким чином державний борг стає більш стійким.