IRR облігації - що це таке, визначення та поняття

IRR по облігації - це процентна ставка, за якою грошові потоки, які вона генерує, повинні бути дисконтовані так, щоб результат поточної вартості дорівнював ціні облігації.

Іншими словами, якщо говорити набагато простіше, IRR - це реальна дохідність, яку генерує облігація.

Наприклад, якщо ми купимо облігацію на 105 і вони дадуть нам річний купон 5%, ми матимемо рентабельність менше 5%. Чому? Тому що ми заплатили 105, і вони нам повернуть 100 (вони завжди повертають 100). Отже, при тих 5% на рік, нам доведеться знижувати вартість, яку вони нам повертають, як меншу.

Навпаки, якщо ми купимо облігацію за 95 і ми платимо нам 5% на рік, насправді наш IRR буде більше 5%. Ми заплатили 95, а вони нам повертають 100, тобто більше, ніж ми заплатили. Отже, при 5%, нам доведеться додати те додаткове, що вони нам повертають. Для цього є кілька формул.

Далі ми побачимо, як обчислюється IRR, а в кінці побачимо приклади трьох можливих випадків. Купуючи облігацію за номіналом, купуючи облігацію зі знижкою (нижче 100) або купуючи облігацію з емісійною премією (вище 100).

Готові інвестувати на ринки?

Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.

Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com

Я хочу інвестувати з Etoro

Розрахунок IRR облігації

Формула IRR вже була видно в іншій статті про внутрішню норму прибутку. У цьому випадку формула однакова, але застосовується до інвестиції в облігацію. Для спрощення ми можемо інвестувати в два типи облігацій:

Облігації з нульовим купоном: IRR облігації з нульовим купоном збігається із спотовою процентною ставкою. Єдиний грошовий потік - це ціна викупу.

Купонні облігації: IRR купонної облігації отримується методом спроб і помилок за допомогою формули. Існують комп’ютерні програми, які полегшують нам це завдання.

Де P - ціна придбання облігації, Pn - ціна викупу, а C - купон на кожен період.

Приклад обчислення IRR облігації

Припустимо, облігація з нульовим купоном, тобто облігація, яка не розподіляє купони. Ціна придбання облігації - 109, термін погашення - 3 роки.

IRR цієї облігації з нульовим купоном становить -0,028. Якщо помножити на 100 і виразити це у відсотках, ми отримаємо, що IRR цього зв’язку становить -2,8%. За допомогою чого ми можемо бачити, що прибутковість облігації також може бути негативною.

Тепер припустимо, ваучер з купонами. Облігація сплачує 5% на рік із строком погашення три роки. І ми будемо розглядати три випадки:

Ваучер, придбаний зі знижкою (нижче 100)

Формула у таблиці дає значення IRR 6,9%. Щоб перевірити правильність розрахунку, підставляючи це значення у верхню формулу, буде задоволено рівність.

Облігації, куплені за номіналом (у 100)

Після введення значень у комп’ютерну програму коефіцієнт IRR становить рівно 5%. Таким чином, доки вартість придбання дорівнює ціні викупу або викупу, IRR буде дорівнює купону.

Бонус, придбаний з премією за випуск (понад 100)