MIFID II (Директива про ринки фінансових інструментів II) Це Директива Європейського Союзу, яка оновлює систему прозорості та захисту інвесторів на ринках фінансових інструментів, вже створених разом з MIFID. Його набрання чинності заплановано на 3 січня 2018 року.
Перш за все, слід враховувати регулятивний склад MIFID II:
- Регламент (ЄС) No 600/2014 MIFIR: З одного боку, ми знаходимо Регламент МІФІР, що застосовується безпосередньо в державах-членах без необхідності транспонування. Головним чином, він зосереджений на структуруванні ринку та встановленні режиму прозорості.
- Директива 2014/65 / UE MIFID II: З іншого боку, ми спостерігаємо Директиву MIFID II, коли держави-члени мають кінцевий термін, щоб включити її до своїх внутрішніх правил.
Швидкий розвиток ринку обґрунтовує необхідність посилення регуляторного ландшафту щодо інвестиційних послуг. Тому необхідно вирішити нові нерегульовані сфери та збільшити повноваження, покладені на наглядові органи. У широкому розумінні мета MIFID II полягає у забезпеченні захисту інвесторів шляхом прозорого регулювання.
MIFID II прагне створити організаційну базу, спрямовану на незалежну консультацію. Іншими словами, суб’єкти господарювання повинні вносити інвестиційні пропозиції з пріоритетом потреб та цілей своїх клієнтів, а не укладати контракти на власну продукцію. У цьому сенсі буде проаналізовано широкий спектр фінансових інструментів різних емітентів. І, отже, буде рекомендований найбільш зручний для клієнта товар.
Цілі MIFID II
Загалом, ми можемо узагальнити основні цілі MIFID II наступним чином:
- Стандартизація нормативних актів: Гарантувати однорідне ставлення до всіх користувачів, які втручаються на фінансових ринках.
- Підвищена прозорість: Підвищити вимоги до прозорості інформації для постачальників інвестиційних послуг.
- Координація діяльності компетентних наглядових органів: Розширити функції контролю та визначити обов'язки та повноваження.
Коротше кажучи, MIFID II намагається зміцнити регуляторну та наглядову основу фінансових ринків. Крім того, він намагається реагувати на недоліки фінансової системи, виявлені після фінансової кризи 2008 року.
Ключові аспекти MIFID II
Нарешті, варто виділити деякі суттєві події, які спричинять важливі зміни у бізнес-моделі постачальників інвестиційних послуг:
Нова модель консультування:
Поради все ще пов’язані з реалізацією ідеальної персональної рекомендації.Однак суб'єкти господарювання повинні чітко вказати характер своєї дорадчої моделі, яка поділяється на три типи:
- Незалежний.
- Не самостійний.
- Змішані.
Заборона заохочення:
При дискреційному управлінні портфелями та незалежних консультаціях ретроцесія комісій буде заборонена. Іншими словами, фінансовий посередник не зможе виплачувати комісійні суб'єкту господарювання, комерціалізував фінансовий продукт, про який йде мова. У цьому сенсі сприйняття стимулів дозволяється лише тоді, коли продемонстровано покращення якості наданої послуги.
Наприклад: Припустимо, незалежна фінансова фірма (Eafi) консультує своїх клієнтів щодо певного кола інвестиційних фондів. Управлінські компанії можуть виплатити заохочення або комісію Eafi за рекомендацію своїх коштів. В принципі, така порада повинна відповідати персоналізованій та ідеальній рекомендації для клієнта. Однак існує ризик того, що Eafi порекомендує ті інвестиційні фонди, для яких він отримує найбільші стимули, замість того, щоб рекомендувати ті, які найкраще відповідають інвестиційному профілю та цілям клієнта. MIFID II регулює всі ці аспекти.
Нова класифікація складних фінансових продуктів:
Серед інших, MIFID II включає структуровані депозити та гарантовані інвестиційні фонди як складні продукти. Крім того, жорсткіші інформаційні зобов’язання щодо оцінки придатності та зручності цього виду продукції.
Нові вимоги щодо оцінки придатності клієнта:
Також необхідно буде проаналізувати знання, ситуацію та фінансовий досвід клієнта, а також їхні інвестиційні цілі. Але MIFID II посилює необхідність виправдовувати ці розслідування. Наприклад, університетські дипломи будуть потрібні для клієнтів, які докажуть, що вони добре знають фінансові ринки, або акредитацію навчальних курсів тощо.Це були б основні аспекти, що регулюються MIFID II. Однак необхідно буде знати про реформи, передбачені внутрішніми правилами.