Лінія ринку капіталу (CML)

Зміст:

Лінія ринку капіталу або лінія ринку капіталу (CML) - це лінія, яка графічно позначає співвідношення прибутковості та ризику всіх ефективних портфелів відповідно до Моделі оцінки фінансових активів (CAPM).

Іншими словами, це рядок, який представляє всі оптимальні рівні ризику прибутковості для сукупності інвестиційних портфелів. Ця лінія базується на відомій моделі CAPM, яка передбачає, що інвестори завжди вибиратимуть оптимальний ринковий портфель. Яка отримана в точці дотику ХМЛ з ефективним кордоном портфеля. І це визначається як ринковий портфель.

Фундаментальною основою цього напряму є запровадження безризикового активу. Він встановлює, що ефективні портфелі складаються з частини цього активу та портфеля ризикових активів. Таким чином, введення безризикових активів у портфель оптимізує його, зменшуючи його ризик.

Фундація лінії ринку капіталу (CML)

Лінія ринку капіталу (CML) - це лінія, яка поєднує прибутковість безризикового активу з точкою дотику ефективного кордону. Ефективний кордон залучає ті портфелі, які мають найвищий рівень прибутковості для даного рівня ризику. Або ті, які мінімізують ризик для певного рівня рентабельності. Оскільки інвестори будуть прагнути максимізувати очікувану прибутковість, враховуючи рівень ризику, вони виберуть портфель, намальований на CML, який перетинає точку дотику. Отже, точкою дотику буде оптимальний ринковий портфель відповідно до моделі CAPM.

Важливою частиною розуміння ХМЛ є несхильність інвестора до ризику. Більш високий ступінь несхильності інвесторів до ризику означає бути внизу. Тобто, ближче до прибутковості безризикового активу. З іншого боку, піднімаючи CML, ми отримуватимемо більший очікуваний прибуток, а також більшу волатильність або ризик. Тому інвестори, які хочуть ризикувати більше, будуть розміщені вище на кривій.

Готові інвестувати на ринки?

Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.

Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com

Я хочу інвестувати з Etoro

CML графічно

Щоб наочно побачити, як формується лінія ринку капіталу, уявімо такий приклад:

Очікувана прибутковість безризикового активу становить 1%, а волатильність - 0%.
Очікувана прибутковість портфеля ризикових ринків становить 17%, а волатильність - 13%.

Як бачимо, пряма лінія - це ХМЛ, що перетинає ефективний кордон. У пункті А ми маємо ризик віддачі, якщо ми вкладаємо 100% капіталу в безризиковий актив. Точка B була б такою, якби ми інвестували 100% у портфель ризикованих ринків. Який оптимальний портфель за моделлю CAPM. Тому, залежно від неприязні інвестора до ризику, він буде розміщений між точками А і В лінії CML.

Зараз формулювання CML дозволяє інвесторам позичати гроші, щоб інвестувати в ризикований портфель. Процентною ставкою, за якою вони позичають, буде дохідність безризикового активу. Отже, в точці С ми маємо ризик прибутковості, який би мав інвестор у такому випадку. У цьому випадку ми маємо, що інвестор позичає 100% свого капіталу, щоб повністю інвестувати його в ризикований ринковий портфель.

Математично точка С отримується наступним чином: