Хайман Мінський (1919-1996) - американський економіст, який потрапляє до посткейнсіанської школи і робота якого, непомічена до самої смерті, базується на уникненні дерегуляції економіки.
Праця Гаймана Мінського залишилася практично непоміченою за його життя. Настільки, що про нього писали, що його робота не мала жодного впливу на макроекономічні дискусії останньої третини 20 століття. Однак з часів кризи, що розпочалася в 2007 році, його праці та його теорії зуміли привернути увагу економістів та авторів. Його робота пройшла шлях від забуття до того, що його вважали корисним інструментом протидії та запобігання фінансовій кризі. Його пропозиція: уникати дерегуляції ринків.
Короткі біографічні примітки
Хайман Мінський народився в Чикаго, в родині білоруського походження та соціалістичної ідеології. Це вплине на його розуміння економіки таким чином, що він зробить ставку на соціал-демократичну політику. Він отримав ступінь бакалавра наук в Чиказькому університеті. Однак незабаром він зацікавився економікою та державним управлінням. У цій галузі він здобув ступінь доктора в Гарвардському університеті. Після закінчення Другої світової війни він працював в Університеті Брауна в Берклі, а згодом - у Вашингтонському університеті в Сан-Луїсі.
Мінський навчався в одній з провідних економічних шкіл США. Звідти з'явилися такі великі економісти, як Пол Самуельсон, який виграв Нобелівську премію в 1970 році. Однак Мінський завжди дотримувався більш стриманої позиції. Це випливає з того, що значна частина провідних економістів працювала над математичними моделями, тоді як Мінський вивчав більш практичні питання, зосереджуючись на вивченні бідності та фінансової системи.
Сфери дослідження Мінського: гетеродокс у Чикаго
Як ми вже зазначали, тоді як інші економісти зосереджувались на вивченні математичних моделей, Мінський присвятив себе вивченню більш практичних питань. Першим із напрямів дослідження, в якому він звернувся, було вивчення бідності. У цій галузі він сприяв боротьбі з бідністю з боку державних адміністрацій, а такі практики, як держава, виступали роботодавцем останньої інстанції.
Однак його найважливіший внесок був зроблений у галузі ринків та фінансових установ. Його аналіз взяв за вихідну точку те, що зробив Кейнс, якого він вважав важливим посиланням.
Інколи Мінського описували як радикального кейнсіанця, розслідування якого на Уолл-стріт ніколи не сприймали добре. У своїх дослідженнях він вважається творцем гіпотези фінансової теорії.
Таким чином, якщо британський економіст вивчав нестабільність фінансових ринків, Мінський вказував, як ці нестабільності еволюціонували та яка їх взаємодія з економікою. Його головний висновок полягає в тому, що за своєю природою капіталізм невблаганно мав тенденцію до кризи. Це базувалося на тому, що, хоча це й здавалося парадоксальним, ці нестабільності знайшли своє походження в моменти стабільності. Отже, стабільність і спокій, на думку Мінського, є причинами фінансових криз.
Бізнес і борг: класифікація Мінських
За словами Хаймана Мінського, на основі вивчення фінансового стану компанії можна було класифікувати на три типи. Ця класифікація базується на взаємозв'язку, який існує в компаніях між боргом та платоспроможністю. Певною мірою, ця класифікація включає три етапи, які може пройти будь-яка компанія:
- Покрита компанія: Цей перший етап, як правило, відбувається в посткризові часи. Обережність - домінуюча нотатка у компаніях. Кредитів мало або мало, тому компанія може зіткнутися з ними без особливих труднощів.
- Спекулятивна компанія: Цей сценарій є результатом збільшення довіри, породженого попередньою ситуацією. Кредит починає експансивний етап. На даний момент компанії можуть сплатити відсотки, але вони не можуть досягти строку погашення основного боргу, тому повинні рефінансувати борг.
- Компанія Понці:Ця фаза характеризується тим, що компанія втрачає здатність протистояти як зрілості капіталу, так і виплаті відсотків. Однак компанія продовжує шукати зовнішнє фінансування, при цьому винагорода, не обов'язково вірна, що вартість активів зросте і що, нарешті, може бути зіткнута придбана заборгованість.
Кінцевий результат цього процесу називається «Моментом Мінського». Іншими словами, кінцевим результатом є спалах нової кризи.
Етапи фінансових бульбашок
Для Мінського фінансові бульбашки - це ситуації, від яких важко уникнути на ринках, де немає певного рівня регулювання. Ці бульбашки виконують ряд кроків:
- Зростання ціни.
- Кредитний механізм.
- Перегрів ринку.
- Ейфорія.
- Збір пільг.
- Вибух міхура.
У цьому контексті з кризою 2008 року ідеї Гаймана Мінського вийшли на перший план як можливе альтернативне рішення.