Вартість підприємства, яку також називають вартістю підприємства (EV), - це вартість, яку має компанія або бізнес для всіх своїх фінансових кредиторів (тих, хто надає борг, таких як банки), та для акціонерів (які є інвесторами).
Це значення можна обчислити двома способами:
- Розрахунок величини майбутніх грошових потоків
- З бухгалтерської точки зору.
Далі ми побачимо кожен із методів розрахунку, а також приклад у кожному випадку.
Приведена вартістьВартість компанії відповідно до майбутніх грошових потоків
Вартість компанії може бути розрахована як теперішня вартість усіх її майбутніх грошових потоків (Free Cash Flow - FCF), дисконтована за дисконтною ставкою, яка є середньозваженим ризиком / доходом, необхідним інвесторам. Цей коефіцієнт становить WACC (середньовирішена вартість капіталу).
Формула його розрахунку така:
Готові інвестувати на ринки?
Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.
Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com
Я хочу інвестувати з Etoro
У наступному прикладі ми бачимо, як вартість компанії 1 (808) перевищує вартість компанії 2 (730). Як зазначено у визначенні концепції WACC, це середньозважена вартість двох ресурсів, що мають компанія: фінансового боргу та власного капіталу. Таким чином, вищий WACC означає вищу вартість для компанії.
Як у прикладі, вища вартість означає меншу вартість вашого майбутнього прибутку. Це так, тому що в результаті вам доведеться стикатися з більшими витратами.
Зі свого боку, майбутні грошові потоки також можуть бути причиною зміни вартості компанії. У цьому прикладі ми порівняли дві компанії з однаковим WACC = 5%. На відміну від цього, майбутні грошові потоки компанії 4 вищі у 2-му році (400) та 3-му році (600) порівняно з 3-м роком.
Це має прямий вплив на вартість компанії в майбутньому, причому вартість компанії 4 буде вищою, оскільки очікуються вищі грошові потоки.
Вартість компанії з бухгалтерської точки зору
У цьому випадку, з точки зору бухгалтерського обліку, ринковою вартістю ресурсів, що фінансують активи за вартістю, буде вартість компанії.
Формула його розрахунку така:
Ринкова вартість власного капіталу (ФП) відома як ринкова капіталізація. Він розраховується як загальна вартість компанії на фондовому ринку:
Ринкова капіталізація = Кількість акцій x Ринкова ціна акції.
З іншого боку, чистий фінансовий борг (за винятком казни), його балансова вартість повинна бути виражена. У розбивці ми можемо розрахувати вартість компанії як:
EV = CB + D + AP - T
Де:
- CB: Ринкова капіталізація
- D: Борг
- AP: Привілейовані акції
- Т: Казначейство та еквіваленти
Отримана вартість компанії повинна бути однаковою.
Середньозважена вартість капіталу (WACC)Вартість підприємства / EBITDA - EV / EBITDA