Інвестиційний грошовий потік (FCI)

Інвестиційний грошовий потік (FCI) - це зміна капіталу від різниці між надходженням та відтоком грошових коштів від інвестицій у фінансові інструменти, як правило, короткостроковий борг і легко конвертований в ліквідність, капітальні витрати, пов'язані з інвестиціями, придбанням техніки, будівлі, інвестиції та придбання.

Для побудови інвестиційного проекту та розрахунку його грошового потоку слід враховувати наступні аспекти:

Етапи інвестиційного проекту, на яких потрібно розрахувати грошовий потік.
Інформація, яку ви хочете отримати при оцінці проекту.
Мета, яку переслідують, інвестуючи ресурси.

Оцінка проекту має на меті визначити прибутковість інвестицій у нього, шляхом визначення норми дисконтування, що використовується для оновлення грошових потоків.

Грошовий потік

Оцінка проекту

Оцінка проекту може бути виражена різними способами, у грошових одиницях через чисту поточну вартість (NPV), як співвідношення витрат і вигод, у відсотках через внутрішню норму прибутку або IRR, або як розрахунок того, як довго може знадобитися повернення інвестицій.

Двома економічними показниками, які найбільше використовують фінансові експерти для оцінки інвестиційного проекту, є NPV та IRR.

NPV базується на тій обставині, що вартість грошей змінюється з часом. За дуже незначної інфляції сьогодні євро може змусити вас купувати менше євро рік тому. NPV дозволяє знати з точки зору сьогоднішніх євро загальну вартість проекту, який триватиме кілька місяців або років, і який може поєднувати позитивні та негативні потоки.

У свою чергу, NPV дозволяє вирішити, чи є проект вигідним (NPV більше 0), не прибутковим (NPV менше 0) або неясним (NPV = 0), виходячи зі ставки, яка прийнята за еталон.

NPV> 0; вигідний

NPV = 0; байдужість

NPV <0; не вигідно

З іншого боку, IRR визначає ставку дисконтування, яка робить NPV проекту рівним нулю і виражається у відсотках. Це максимальна процентна ставка, за якою можна брати позики для фінансування проекту, не несучи збитків.

Порівняння між NPV та IRR

Приклад

Давайте розглянемо приклад розрахунку NPV та IRR та інвестиційних грошових потоків.

Інвестиційний проект вимагає початкових витрат у розмірі 10 мільйонів євро і, як очікується, принесе прибуток між 1-м і 6-м роками. Ставка дисконту, що застосовується до інвестиційних проектів із подібними ризиками, становить 10%.

У таблиці, що додається, ми розрахували чисту поточну вартість інвестиційного проекту (NPV) за такою формулою:

Звідки,

Vft= Грошовий потік за період t.

IRR= Тип знижки

I0= Початкові інвестиції

NPV є позитивним (1,646 млн. Євро), тоді інвестиції прийнятні.

З іншого боку, якщо ми хочемо розрахувати IRR, щоб побачити, чи вона перевищує норму дисконтування сектору, розраховану в прикладі на значення 10%, ми встановимо чисте поточне значення на нуль, щоб побачити, чи проект цікавий.

NPV = 0

Якщо ми вирішимо, тобто отримаємо процентну ставку, представлену IRR, це дохідність, виражена у відсотках від інвестиції.

i e = 14,045%. Проект цікавий.

Багато разів інструмент Excel використовується для розрахунку внутрішньої норми прибутковості завдяки швидкості та легкості оцінки інвестиційних проектів: