Умовна конвертована облігація (CoCo) - це фінансовий актив з фіксованим доходом, характерним для якого є те, що він може бути змушений конвертувати в акції, якщо його емітент досягне ряду попередньо визначених непередбачених обставин.
Конвертовані умовні облігації (CoCos) належать до сімейства конвертованих облігацій. Останні характеризуються правом інвестора трансформувати конвертовані облігації у своєму портфелі в акції.
Існує три типи конвертованих облігацій, класичні, обов’язкові та конвертовані контингенти (CoCos). У класиці право конверсії - на стороні інвестора. Компанія-емітент конвертованих облігацій пропонує інвесторам ціну конверсії, яку вони приймуть чи ні, залежно від терміну їх погашення, очікувань зростання, пропонованої ціни тощо. З іншого боку, в обов’язкових кабріолетах інвестор зобов’язаний стати акціонером.
У випадку умовних конвертованих облігацій (CoCos) з’являються два попередні випадки. Вони поводяться як класичні кабріолети, але можуть стати примусовим переобладнанням, якщо виконується ряд умов (непередбачених ситуацій). Якщо існує ряд негативних непередбачених ситуацій для компанії (зазначених у проспекті емісії), вони будуть змушені конвертувати в акції.
На якому етапі встановлено обов'язок перетворити облігацію в дію в CoCos? Це вирішує компанія, оскільки конвертована облігація включає право саме на те, щоб мати можливість здійснити цю конвертацію. Завдяки цьому компанія може поліпшити свою платоспроможність.
Готові інвестувати на ринки?
Один з найбільших брокерів у світі, eToro, зробив інвестиції на фінансових ринках більш доступними. Тепер кожен може інвестувати в акції або придбати частки акцій з комісією 0%. Почніть інвестувати зараз із депозиту у розмірі всього 200 доларів. Пам’ятайте, що важливо навчитися інвестувати, але, звичайно, сьогодні це може зробити кожен.
Ваш капітал під загрозою. Можуть застосовуватися інші збори. Для отримання додаткової інформації відвідайте stocks.eToro.com
Я хочу інвестувати з EtoroПереваги конвертованих умовних облігацій
Переваги конвертованих облігацій полягають у наступному:
- Через ризик конверсії в руках емітента, у випуску встановлюється привабливий фіксований відсоток.
- У порядку пріоритетності CoCos продовжують бути вище акцій (до конверсії), тому в умовах гіпотетичного банкрутства інвестори CoCos отримуватимуть плату першими, ніж власні акціонери компанії.
Недоліки конвертованих умовних облігацій
Однак ці бонуси мають і недоліки:
- Той факт, що вони отримують вищу віддачу, є наслідком того, що CoCos несуть більший ризик.
- CoCos можуть бути цікавими в часи експансії економіки (і самої компанії), оскільки, будучи розвиватися, вона не буде виконувати своє право конвертації в акції. З іншого боку, якщо економічний контекст нестабільний, володіння умовними конвертованими облігаціями може становити ризик для інвестора, оскільки, якщо компанія відчуває труднощі, вона може змусити здійснити конвертацію за нижчою ціною, ніж власник облігацій бажає конвертувати, в випадок класичних конвертованих облігацій.
Після конвертації облігацій вони знижуються в порядку пріоритету, оскільки стають звичайними акціями.
Як правило, коли переходи набувають чинності, ціна акцій компанії знижується.
Чому так трапляється? Тому що кількість акцій в обігу значно збільшується, що спричинює надлишок пропозиції, а отже і зниження ціни акцій.
