Відношення ціни до прибутку, або PER (Price to Earnings Ratio) - це фінансове співвідношення, яке порівнює ціну акції з прибутком на акцію (EPS) компанії.
Іншими словами, коефіцієнт PER говорить нам, скільки інвестори готові платити за кожен євро прибутку. Також відомий як P / E.
PER є одним із найбільш широко використовуваних фінансових коефіцієнтів у фундаментальному аналізі. Він повідомляє нам, якщо акції компанії завищені або недооцінені, тому що він повідомляє нам, якщо ціна акції сильно зросла або впала щодо прибутку компанії.
Однак майте на увазі, що якщо PER компанії дуже низький (що свідчить про заниження ціни), це може також означати, що акції компанії недооцінені з поважних причин.
Інтерпретація PER
PER можна інтерпретувати як кількість років, протягом яких компанія піде на отримання вигод, еквівалентних ціні, яку інвестор платить за ціну акції. Оскільки це кількість разів, що переваги містяться у ціні. Наприклад, якщо ціна акції становить 15 євро, а прибуток на акцію на рік становить один євро (PER = 15), це вказує на те, що через 15 років (якщо прибуток залишається стабільним) компанія отримає достатньо прибутку для повернення спочатку сплачена ціна.
Високий PER, як правило, вище 25, може свідчити про дві речі. З одного боку, це може означати, що компанія переоцінена, але з іншого боку, це може свідчити про те, що інвестори підраховують, що прибуток компанії зросте в найближчі роки. Отже, це не повинно бути погано, насправді, як правило, коли компанія має високий коефіцієнт, кажуть, що це "компанія, що зростає" і що її прибуток зростатиме протягом наступних кількох років. Звичайно, дуже важливо проаналізувати, з якої причини компанія має високий показник PER.
Невеликий PER, нижче 15, вказує на прямо протилежне. Це може свідчити про те, що компанія недооцінена або що інвестори думають, що прибуток цієї компанії скоротиться.
Важливість галузевого порівняння
Щоб знати, чи високий або малий PER у компанії, необхідно порівняти його з іншими компаніями у цьому секторі. Це пов’язано з тим, що існують сектори, які за своєю природою мають, як правило, менші показники PER, такі як банки або сервісні компанії, оскільки не очікується значного зростання прибутку. Однак є й інші сектори, які, як правило, мають вищі показники PER, наприклад, технологічні компанії.
Коротше кажучи, у більшості випадків, перш ніж дійти висновку, зручно порівняти його з рештою сектору. Тобто з PER інших компаній, які здійснюють подібну діяльність.
Як обчислюється PER
Однією з причин, через яку це співвідношення ціни та прибутку стало настільки широким, є його простота розрахунку та простота його розуміння. Вона обчислюється діленням ціни акції на прибуток компанії на акцію:
PER = Ціна / EPS
Його також можна обчислити як:
PER = Ринкова капіталізація / чистий прибуток
Наприклад, якщо PER компанії дорівнює 10, інвестори платять у 10 разів більше, ніж ця компанія заробила за рік, тобто вони платять 10 € за кожен євро прибутку. З іншої точки зору, якщо ми припустимо, що компанія матиме ті самі переваги в найближчі кілька років, ми могли б розглядати ПЕР 10, як роки, які знадобиться компанії, щоб заробити те, що ми інвестували, в даному випадку, на повернення інвестицій піде 10 років.
Який середній показник PER компанії?
Дивлячись на PER однієї компанії не має особливого сенсу, щоб добре використовувати цей коефіцієнт, ми повинні порівняти його із співвідношенням його аналогів, тобто компаній тієї самої галузі, що мають подібні характеристики. Наприклад, PER 17 для банку може бути високим, але для технологічної компанії це може бути низьким коефіцієнтом.
Однією з переваг цього фінансового співвідношення є те, що його дуже легко порівняти між подібними компаніями на національному та міжнародному ринках. PER інсультом повідомляє нам, яка компанія має кращі очікування. Його також можна розрахувати, навіть якщо компанія не виплачує дивіденди.
Одним з недоліків є те, що в ньому використовуються дані різних періодів. Він використовує поточну ринкову ціну акцій, тоді як для отримання прибутку використовує найновіші дані, які можуть бути місяцями тому. Для вирішення цього питання інвестори використовують приблизну EPS. Ще один недолік - це не корисно для порівняння компаній, які мають негативний прибуток.