Валютна війна - це дії різних країн на знецінення своїх валют для досягнення нижчого або конкурентоспроможного обмінного курсу.
Хоча це може здатися контрпродуктивним, зниження вартості валюти може бути корисним для країн. Основна причина - зробити національні товари більш конкурентоспроможними за кордоном. Крім того, зниження ціни валюти використовується для полегшення сплати державного боргу.
Ця економічна політика є частиною комплексу політик щодо збіднення сусіда. Крім того, це становить протекціоністську стратегію.
Зі свого боку, як ми прокоментуємо пізніше, це також може зменшити купівельну спроможність національної валюти. Тому воно може бути негативним.
Механізми ведення валютної війни
Механізми зменшення вартості валют залежать від валютного режиму, який керує економікою:
- У режимах фіксованого курсу валютний орган визначає вартість валюти. Тому рішенням встановлюється ціна валюти за допомогою механізмів, встановлених кожним центральним банком. У цьому випадку втрата вартості валюти називається девальвацією.
- При гнучких режимах обмінного курсу ціна валюти встановлюється з урахуванням коливань попиту та пропозиції. Тому прямого втручання на ринок немає. Наприклад, маніпуляція здійснюється із зниженням процентної ставки. У цьому випадку втрата вартості валюти називається амортизацією.
- Нарешті, при змішаних курсах валют або брудному плаваючому процесі центральні банки втручаються на валютний ринок, ця дія створює тиск на ціну валюти та зменшує вартість національної валюти. Крім того, ви можете обмежити перекази чи податкові операції, щоб уникнути збільшення пропозиції іноземної валюти. Поки ви не хочете впливати на ціну, центральні банки залишаються поза ринком.
Цілі валютної війни
Найбільш поширеною метою девальвації країн є збільшення рівня експорту. Девальвуючи валюту, національна продукція дешевшає для іноземців, стимулюючи національний валовий внутрішній продукт.
Інша мета включає зменшення торгового дефіциту. Стимулювання експорту (X) у такий спосіб передбачає стримування імпорту (M), який для громадян стає дорожчим. Тому баланс X-M> 0, покращує торговельний баланс країни.
Втрати валютної війни
Основними програшами валютної війни є громадяни країни. З девальвацією доходи громадян зменшуються, зменшуючи купівельну спроможність заробітної плати.
Крім того, збільшення інфляції породжується завдяки ефекту пропускання. Іншими словами, частина приросту обмінного курсу витісняється внутрішніми цінами економіки.
Нарешті, на вітчизняних виробників впливають збільшені витрати. Наприклад, збільшення курсу означає, що імпортні матеріали дорожчі.
Приклад механізмів
Нижче наведено кілька прикладів механізмів, що використовуються у конкурентній девальвації:
- Біржове втручання: У цьому випадку монетарний орган може купувати валюти безпосередньо на валютному ринку.
- Грошова маса: Це відбувається, коли Центральний банк збільшує доступну кількість грошей (національної валюти). Ви можете зробити це за допомогою операцій на відкритому ринку (у цьому випадку продажу облігацій) або зменшення вимог до банківських резервів.
- Податкові операції: Для входу іноземного капіталу може бути встановлений податок або ставка. Це призводить до уповільнення потоків і зменшує пропозицію іноземної валюти.
- Лімітні перекази: Уряд може встановити фіксовані обмеження для грошей, які надходять в економіку за допомогою трансфертів, таких як грошові перекази. Крім того, вони можуть підвищити бюрократичні вимоги щодо стримування агентів.