Премія за банківський ризик зростає до 1100 пунктів. Це означає, що витрати, з якими доводиться стикатися банкам для залучення капіталу, зростають.
Іспанські та європейські банки стикаються з проблемами прибутковості. Як ця проблема може вплинути на фінансовий сектор та економіку?
Премія за банківський ризик у розмірі близько 1100 пунктів - це явна ознака недовіри до іспанських банків. Пам’ятаймо, що премія за ризик - це додаткові відсотки, які необхідно виплачувати на основі ризиків, які переживає емітент. Таким чином, серед ризиків, що збільшують премію за банківський ризик, є низька прибутковість та посилення регулювання, що ставить більші вимоги до банків.
Фактом є те, що така премія за високий ризик означає вищу вартість капіталу. Це пояснюється тим, що вартість капіталу у перерахованому всесвіті минулого року становила 6% порівняно з 10% для банків, а це означає, що банки повинні сплатити ще 400 пунктів премії за ризик.
Як вимірюється премія за банківський ризик?
Почнемо з пояснення методу, який застосовується для розрахунку вартості капіталу в банківському секторі.
Правильне вимірювання та оцінка вартості капіталу не є простим завданням. Незважаючи на це, використовується методика, щоб спробувати розрахувати вартість капіталу. Для цього береться коефіцієнт PER, який отримують шляхом ділення ціни акції на прибуток на акцію. Цей коефіцієнт говорить нам, скільки акціонери будуть готові заплатити за кожен євро прибутку.
Отже, чим вищий PER, тим нижча вимога до прибутку акціонерів. Навпаки, коли PER зменшується, вартість капіталу зростає. Це те, що стало відомим як обернене значення PER.
В даний час іспанські банки використовують PER, який коливається від 7 до 12, однак майбутні очікування не здаються добрими. Недовіра зростатиме, спричиняючи збільшення премії за ризик, надаючи більшої ваги прибутку на акцію у співвідношенні PER і, як наслідок, зменшуючи результат PER.
Причини недовіри
Ми вже знаємо, як вимірюється вартість капіталу. Тепер пояснимо причини, які спричинили недовіру до банківського сектору.
Низькі процентні ставки та проблеми з прибутковістю
Перспективи не здаються дуже добрими для інвесторів, оскільки, хоча очікуються позитивні дані у звітах про прибутки та збитки, це не матиме позитивного впливу на вартість банківських акцій. І справа в тому, що Європейський центральний банк вирішив продовжувати політику низьких процентних ставок. За сценарію низьких процентних ставок банкам важко отримати прибуток, вищий за вартість капіталу. Ну, серед банків це не дуже добре пішло, оскільки однією з основних їх функцій є позика грошей.
Саме в такій країні, як Іспанія, де компанії часто вдаються до банківського фінансування, дуже важливо, щоб банки продовжували позичати гроші. Йдеться про близько 900 000 мільйонів кредитів, які дуже необхідні для підтримки іспанської економіки. Тільки якщо банки будуть вигідні, вони зможуть безперешкодно надавати кредит.
Уповільнення
Ще однією загрозою, яка негативно впливає на банківську діяльність, є ситуація у світовій економіці. Є люди, які говорять про уповільнення темпу, а ті, хто поставив себе в гіршому випадку, передбачають новий спад, який може змусити банки ввести нові положення, щоб захистити себе від майбутніх ризиків. Ось ще одна причина, яка пояснює збільшення премії за ризик.
Політичні ризики
Існування політичних ризиків, таких як Brexit, політична ситуація в таких місцях, як Бразилія, Мексика та Туреччина, також негативно впливає на премію банківського ризику. Ось чому на такі великі банківські організації, як Banco Santander та BBVA, можуть впливати події, що відбуваються в країнах із економікою, що розвивається, таких як три згадані країни.
Тіньова банкінг
Нарешті, слід враховувати ріст інших конкурентів у фінансовому секторі. Мова йде про так званий "тіньовий банк", який складається з хедж-фондів, фондів грошового ринку та структурованих інвестиційних механізмів. Цей тип суб'єктів є альтернативою класичному банківському фінансуванню, хоча ні в Іспанії, ні в цілій Європі вони не набули такого поширення, як у Сполучених Штатах.
Однак на даний момент слід підкреслити, що "тіньовий банкінг" має незначне значення у іспанському фінансовому секторі.