5 грудня нова венесуельська валюта, яка називається "суверенний болівар", офіційно надійшла в обіг. Захід, проведений урядом, являє собою нестримну реформу, яку було здійснено за останні роки з метою зміцнення слабкої та глибоко девальвованої валюти через гіперінфляцію та відсутність резервів.
Виходячи з вищезазначеного як основи, далі ми коментуватимемо причини та наслідки цього факту. Тобто, які події спричинили те, що зараз переживає венесуельська країна.
З чого все почалося?
Причини грошового хаосу, в якому Венесуела занурюється роками, різноманітні та складні. Однак ми можемо виділити принаймні два з них.
Структурний державний дефіцит
По-перше, це, безсумнівно, державний дефіцит, наслідок рішучої експансивної фіскальної політики, заснованої на множенні державних структур для спрямування виробництва в країні та всіх видів соціальних субсидій. Субсидії варіюються від гарантованої орендної плати до субсидованих цін на товари. Результатом цієї політики стало непропорційне збільшення державних витрат. До того ж, звичайно, економіка стає все більш неефективною і залежною від періодичних вливань державних грошей.
Ось як роками венесуельська економіка поступово підкреслювала свою слабкість. Однак подорожчання нафти на міжнародних ринках дозволило профінансувати диспропорції. Таким чином, надмірні витрати економічної політики Чавісти були певною мірою компенсовані постійним постачанням доларів, генерованих "чорним золотом".
Отриманий таким чином дохід досяг у 2008 р. Максимум 90 000 млн., Що дозволило підтримувати темпи економічного зростання 5%, одночасно зменшуючи державний борг та підтримуючи інфляцію на помірному рівні. Ми вважаємо помірним, якщо порівняти їх із тими, що були зареєстровані в країні в 90-х рр. Наслідком цих років очевидного фінансування стало падіння іноземних інвестицій, скорочення приватного сектору та збільшення залежності від нафти. становили 45% від загальної кількості держави.
Поворот: падіння цін на нафту
Все змінилося після 2015 року, коли ціни на нафту почали падати на міжнародних ринках і впали на 77% від свого найвищого рівня. Результатом стало негайне скорочення доходів держави. Що не могло бути компенсовано збільшенням податків або експропріацією приватних компаній.
Відтепер владі Венесуели було запропоновано три альтернативні стратегії збалансування державних фінансів:
- Фіскальне коригування:Перший, який здійснив фіскальну корекцію, був, можливо, неприйнятним для правлячого класу країни. Це означало б зменшення державних витрат і, отже, скасування політики, що застосовувалась до того часу. Зрештою, визнаючи провал вашої програми.
- Випуск боргу:Другий варіант було важче здійснити, оскільки основною вимогою, щоб країна могла видавати борг за розумну ціну, є її здатність створювати довіру до міжнародних інвесторів. Щось повністю втрачене в першому десятилітті 21 століття. Наслідок здійснення численних експропріацій іноземних компаній.
- Монетизація боргу:Це залишило монетизацію дефіциту єдино можливим способом, який, як ми побачимо, в кінцевому підсумку створив справжню катастрофу в довгостроковій перспективі.
Ось так економіка країни почала йти шляхом, не дуже відмінним від шляху, обраного невдалою Веймарською республікою в 20-х роках минулого століття: стикатися з непідйомними зобов’язаннями (накладеними іншими країнами у німецькій справі, самими політиками у Венесуелі) , Центральний банк примножив емісію грошей, без цього збільшення супроводжувалося пропорційним збільшенням виробництва або валютними резервами. Отже, наслідком стало надмірне зростання пропозиції грошей щодо реального попиту. Що, як вказують ринкові закони, може мати лише один можливий наслідок: падіння ціни на товар. У цьому випадку ціна валюти.
Таким чином, рівень інфляції злетів і почалося те, що ми зараз можемо назвати справжнім монетарним хаосом, перевіривши теорії, настільки ж усталені, як крива Філіпса. Перші продукти, які практично зникли з життя венесуельців, були природним чином імпортовані. Але незабаром дефіцит поширився і на громадян, враховуючи незначну диверсифікацію економіки країни. Це, як наслідок контролю за цінами з боку уряду, який стримував виробництво, змушуючи підприємців продавати за цінами, нижчими за виробничі витрати.
З тих пір ціни зросли, породжуючи справжній стан гіперінфляції, де останній підрахунок, підготовлений Bloomberg - уряд вже припинив публікацію повних даних про загальний рівень цін - говорить про 43,378% за останні дванадцять місяців, причому прогноз на 482,153% на наступний рік. Прогнози МВФ також не є більш оптимістичними. Так, за даними міжнародної організації, інфляція у Венесуелі цього року може закритися на рівні 1 370 000% і перевищити 10 000 000% у 2019 році.
Валютна та криптовалютна реформи
Реакція уряду на грошовий хаос була складною, іноді суперечливою, і можна навіть сказати, контрпродуктивною. За останні роки влада Венесуели здійснила низку грошових реформ, які послідовно зазнали невдач:
- 2008: У цьому році болівар було змінено на „болівар фуерте” (вилучення 3 нулів від номінальної вартості валюти)
- 2016: Банкноти вищого номіналу залишились поза обігом: 100 міцних боліварів. Через місяць вони були відновлені до дії протягом півтора років.
- 2018: У травні 2018 року була введена нова валюта: суверенний болівар. Цього разу прибравши 5 нулів від номіналу.
Останньою появою боліваріанської грошово-кредитної політики стало введення Petro - криптовалюти, вартість якої нібито підтримується великими запасами нафти в країні. Таким чином, ціни та заробітна плата були б деноміновані в більш стабільній валюті і не зазнали б наслідків постійної девальвації, як це відбувалося дотепер.
Проблема з цим рішенням - збереження очевидного протиріччя, яке представляє офіційна криптовалюта, коли валюти цього типу точно мають свою причину в тому, що вони не контролюються жодним урядом - полягає в тому, що хоча вартість петро еквівалентна бареля Brent, він номінований у доларах. А це означає, що будь-яке зростання цін на сировину обов'язково знецінить національну валюту. Так само той факт, що болівар не може вільно торгувати на ринках і що він може це робити лише з доларом через петро, не викликає довіри (ціна цієї валюти встановлюється на розсуд самого уряду ).
Чи є рішення?
Тим часом гуманітарна ситуація страшенно погіршилася. Через серйозний дефіцит продовольства країну вже покинули понад 4 мільйони людей. Звернувшись до своєї нестримної грошової реформи, уряд продовжує робити заголовки із дедалі екстравагантнішими явищами, такими як "План Конехо" або "Національний план заощаджень".
План Кролика полягав у тому, щоб просити громадян вирощувати цих тварин вдома, щоб сприяти національному виробництву їжі. Зі свого боку, Національний план заощаджень заохочував населення країни купувати золоті листи, де мінімальної заробітної плати недостатньо для придбання банки тунця. Все це приводить нас до очевидного висновку, що поліпшення економіки було б практично неможливим без політичних змін.
Чи буде вирішення проблеми в політичних змінах?
На жаль, сфера політики виходить за рамки цієї публікації. Про що ми можемо дозволити собі поміркувати.
Якщо венесуельська економіка страждає сьогодні, це відбувається не виключно через економічні фактори, а через політику, яка не спрацювала. Збільшення популярності держави як економічного суб'єкта, хоча це могло б принести очевидні переваги в перші роки, в кінцевому підсумку прив'язало економіку до політики таким чином, що сьогодні обидва здаються нерозривними реальностями. Враховуючи це, марно говорити про реформи, які Венесуела може провести, щоб просунутися вперед, якщо рішення приймаються не громадянами на ринках, а бюрократами зі своїх офісів.
Це ціна передачі контролю над економікою політичному класу і, таким чином, входження в коло втручання та свавілля, з якого вийти майже неможливо, оскільки не багато правителів охоче відмовляються від вже існуючих квот влади. придбані. З цієї причини, незалежно від найбільш зручного політичного рішення для країни, щодо економічного ми можемо запевнити одне: воно обов’язково повинно пройти деполітизацію економіки.