Американський фондовий ринок підскочив із силою, якої не спостерігалося з 2009 року. Не було жодного дня з такими крутими підйомами, як той, який спостерігався 26 грудня на Уолл-стріт. Після падіння, що відбулося в фондові індекси у всьому світі, цей стрибок може означати кінець відступу. Однак для цього нам доведеться почекати.
Протягом дня 26 грудня основні північноамериканські індекси зафіксували чудові зростання. Зокрема, з березня 2009 року биків не бачили з такою силою. В принципі, такий сильний рикошет може свідчити про те, що бики виграли битву. І, отже, що падіння досягло дна, щоб звільнити місце для продовження висхідного тренду.
Однак, з іншого боку, ці різкі зростання повинні тримати інвесторів на ногах. Підвищена волатильність зазвичай не свідчить про стабільність. Навпаки, збільшення рівня нестабільності свідчить про невизначеність. Характеристика ринку дахів.
Чому американський фондовий ринок так сильно виріс за один день?
Індекс технологій Nasdaq 100, Індекс промисловості Dow Jones Industrial 30 та Індекс великої капіталізації Standard & Poor’s 500 перемістилися в тандемі. Навіть індекс малого капіталу Рассела 2000 також зазнав значного зростання.
| Основні індекси США | |||
| Індекс | Останні | % Варіації | Дата |
| Доу Джонс 30 | 22.878,45 | 4,98% | 26 грудня |
| Nasdaq 100 | 6.262,77 | 6,16% | 26 грудня |
| S&P 500 | 2.467,70 | 4,96% | 26 грудня |
| Рассел 2000 | 1.324,57 | 4,55% | 26 грудня |
Як причину зростання аналітики вказують на зменшення жорсткості монетарної політики Федерального резервного резерву (ФРС) та покращення прогнозів торговельної угоди з Китаєм. Хоча, мабуть, найважливішою подією для інвесторів стала подія, що стосується даних про споживання. Дані, які перевершили очікування щодо споживчих витрат. Дохід, наявний дохід та витрати на кінцеве споживання продовжують зростати в США.
Тим не менше, багато аналітиків та менеджерів фондів бентежать ці кроки. З одного боку, тому що вони не знаходять чіткого каталізатора для цього збільшення. І, з іншого боку, оскільки ці нестабільні рухи їм не надто підходять - і тим більше з урахуванням дат - головним чином тому, що вони бачать солідність в економіці Сполучених Штатів.
Волатильність на максимумах
Звичайно, якщо є одна річ, з якою всі погоджуються, це те, що коли наближається кінець торгового циклу, інвестори нервують. Наслідком нервозності на ринках є нестабільність. На наступній діаграмі VIX ми можемо побачити кілька моментів нервозності та невпевненості протягом поточного бичачого циклу:
На графіку вище ми кілька разів додали, коли волатильність була високою, а ринок продовжував зростати. Протягом останніх 7 років ці сигнали на рівні VIX 25-30 працювали дуже добре як негативні кінцеві точки. Звичайно, це не завжди спрацює. У якийсь момент волатильність стрімко зросте вище рівня останніх років.
Ця підвищена мінливість, швидше за все, відбудеться в той момент, коли ринок досягне піку. Тим часом нам доведеться почекати. Подивіться, як відкриються ринки в 2019 році, і переконайтеся, що приховані невизначеності не згладжені. Тобто, почекайте, щоб дізнатись, як вирішується Brexit, як розвивається відновлення ринків, що розвиваються, торгові угоди між Китаєм та США, а також проаналізуйте розвиток ринків фіксованого доходу у зв'язку зі змінами в монетарній політиці.
Поганий рік для мішків
Все було сказано, 2018 рік не був вдалим для фондових ринків. Американський ринок акцій цього року втратив майже 10%. З іншого боку, Європа в цілому втрачає близько 15%. Звичайно, найгіршою його частиною стали ринки, що розвиваються: Китай втрачає майже 30%, Бразилія близько 20%, а Аргентина та Мексика перевищують 15 процентних пунктів.
Ринок, звичайно, не позбавлений невизначеності. Невизначеність, яка перетворюється на ризики. А ризики, вирішення яких чи ні, визначатимуть майбутнє цін.
Редактор рекомендує прочитати:
- П’ять віх економіки в 2018 році