Валютний ринок або ринок форекс та монетарна політика мають дуже тісні взаємозв'язки. Є й інші фактори, які впливають, так. Але монетарна політика завжди є предметом усіх очей. Серед багатьох факторів, що впливають на ринок форекс, є, звичайно, рішення центральних банків. Але яким чином вони впливають? Чи ефект негайний? І в якій кількості?
Коли ми намагаємося проаналізувати ринок форекс, ми завжди повинні пам’ятати, що це валютні пари. Тобто дві валюти для кожної пари, що перелічена. Багато початківців трейдерів часто не помічають чогось такого очевидного, коли починають торгувати на форекс. Вони помічають, що центральний банк збирається вжити тих чи інших заходів і позиціонувати себе. Реальність цього полягає в тому, що зазвичай не все добре.
Основною причиною, чому такі типи рішень зазвичай не працюють належним чином, є відсталий ефект грошово-кредитної політики. Окрім того, що існує багато інших факторів, що впливають, і про що ми повинні завжди пам’ятати, грошово-кредитна політика не має ефекту від сьогодні до наступних кількох днів чи наступного місяця.
Далі ми проілюструємо вплив грошово-кредитної політики на валютний ринок. Ми зробимо це з найбільш торгуваною та найвідомішою парою у світі: парою EUR / USD.
Грошово-кредитна політика ФРС та ЄЦБ
В останні роки як ФРС, так і ЄЦБ проводили експансивну монетарну політику. Насправді вони проводили дуже експансивну монетарну політику. Вони не обмежились зниженням процентних ставок, граничного кредитного механізму та депозитного механізму. Швидше, вони виконували різні програми придбання активів на ринках, сума яких щомісяця становила мільярди євро.
Логічно, з теоретичної точки зору, і припускаючи, що решта змінних залишаються незмінними, думати, що валюта, центральний банк якої застосовує більш експансивну монетарну політику, буде слабшати порівняно з іншою. Іншими словами, якщо один центральний банк має процентну ставку 1% (X), а інший - 5% (Y) за інших рівних умов, тоді валюта X буде слабшати щодо валюти Y. Отже, коли банк оголошує експансійну політику, валюта має тенденцію до швидкого падіння щодо решти пар. Це важлива перевага для тих, хто працює на форекс.
У цьому сенсі, враховуючи те, що Федеральний резерв (FED) та Європейський центральний банк (ЄЦБ) проводили подібні програми, варто запитати, що тоді трапляється з EUR / USD?
Яка монетарна політика є більш агресивною, ФРС чи ЄЦБ?
Це непросто побачити. Для цього знадобиться поглиблене вивчення цього питання. Однак те, що зараз можна легко побачити, - це розбіжність дуже короткострокових процентних ставок. Федеральний резерв вже почав підвищувати ставки більше року тому. Тим часом ЄЦБ тримає процентні ставки дуже низькими і навіть від’ємними. Повна відміна стимулу ЄЦБ передбачається на літо 2019 року. Хоча це правда, що президент ЄЦБ чітко дав зрозуміти, що він буде підтримувати його до тих пір, поки це буде потрібно.
Як ми бачимо на графіку, який ілюструє дуже короткострокові процентні ставки (1 день), розбіжність очевидна. Процентні ставки в Європі є від’ємними. Навпаки, вони починають зростати в США. Теорія вказує, що логічним наслідком таких подій є зміцнення долара та слабкість євро.
Аналіз EUR / USD
Тим не менш, на папері і, дивлячись виключно на монетарну політику, ми мали спостерігати падіння пари EUR / USD.
З початку 2014 року, коли очікування підвищення курсу вже давали про себе знати, пара EUR / USD різко впала з області 1,40 долара за євро до області 1,04 долара за євро. Зміцнення долара було очевидним. Однак станом на 2015 рік валютна пара стабілізувалась і навіть зросла, поки не вийшла на довгострокову лінію спаду.
Ключовим моментом тут є очікування. Валютний ринок рухається не лише відповідно до грошово-кредитної політики, яка проводиться, але й тієї, яку передбачається здійснити. Зараз валютна пара знаходиться на нічиїй землі. Якщо ЄЦБ на чолі з Драгі почне падати, що ставки можуть зрости, може відбутися переоцінка пари. Тим часом, якщо прогноз триватиме таким, EURUSD теоретично повинен наблизитися до області 1,0325.
Все це з гіпотетичної точки зору, при якій ми враховуємо лише один із багатьох факторів, що впливають на валютний ринок. Така його складність, що на Economy-Wiki.com ми створили посібник, до якого ви можете отримати доступ за таким посиланням:
Фактори, що впливають на ринок Форекс