Здійснення фінансового опціону - це дія, за допомогою якої інвестор використовує своє право торгувати базовим активом. Це за заздалегідь визначену ціну.
Ви можете здійснити кол або опціон пут. В обох випадках власник похідного фінансового інструменту має повноваження, але не обов'язок, здійснювати операцію. Ваше рішення буде залежати від очікуваної ефективності.
Якщо очікується прибуток, опціон буде застосовано, і транзакція буде здійснена. Навпаки, якщо очікується негативний результат, інвестор не використовуватиме своїх повноважень.
Враховуючи ці сценарії, власник опціону втратить щонайбільше сплачену премію. Натомість ваші можливі виграші не обмежуються.
Зі свого боку, той, хто продає похідний інструмент, робить ставку, яка суперечить заяві набувача, тому він сподівається, що купівля чи продаж не відбудеться, отримуючи дохід від премії в будь-якому випадку.
Звичайно, той, хто продає похідний інструмент, тобто той, хто отримує премію, сплачену набувачем, може мати необмежені збитки. Навпаки, його користь обмежена. Найбільше, що ви заробите, - це премія.
Здійснення опції виклику
Здійснення опціону кол викликається тоді, коли виправдаються бичачі очікування його власника. Припустимо, що погоджена ціна протягом трьох місяців базового активу, частки компанії XY, становить 90 доларів США. Виплачена премія становила 5 доларів США.
Наприкінці терміну дії угоди ціна компанії зросла до 110 доларів США. Потім власник фінансового деривативу купує цінний папір та продає його за ринковою ціною. Отже, ваші заробітки становлять 15 доларів США, оскільки із зароблених нами 20 доларів США ми повинні відняти 5 доларів США із премії.
110-90-5 = 15 доларів США
Згідно з попереднім прикладом, припустимо, що замість того, щоб доходити до 110 доларів, вона падає до 70 доларів. У цьому випадку ми не будемо застосовувати цей варіант. Тож наші збитки становитимуть 5 доларів США.
Хоча ціна впала на 20 доларів США (з 90 до 70), оскільки ми маємо право, але не зобов’язання, ми не здійснюємо права (це нас не влаштовує).
Вправа пут-опціону
Повернімось до попереднього прикладу, але припускаючи, що це опція пут. Припустимо, погоджена ціна склала 80 доларів США, а також була сплачена премія в розмірі 5 доларів США. У таких випадках торгівля буде завершена, якщо базовий актив впаде.
Отже, якщо акції компанії XY через три місяці впадуть до 65 доларів, власник похідного інструменту повинен продати актив, а потім придбати його за ринковою ціною. Таким чином, отримана прибутковість становить 10 доларів США.
80-65-5 = 10 доларів США
Інакше це могло б статися, як у випадку здійснення опціону на придбання. Якщо ми не хочемо цим скористатися, ми лише втратимо премію.
Нарешті, ми повинні сказати, що дуже важливо розрізняти здійснення пут-опціону та продаж опціону. Той, хто застосовує пут-опціон, є покупцем (він робить ставку на те, що актив впаде). Тим часом продавцем опціону є той, хто отримує премію.